Công ty mẹ góp 60% vốn vào một công ty con tại Việt Nam. Giả sử, kết quả kinh doanh năm 2013 của công ty con này là lãi 10 triệu USD (tương ứng với 200 tỷ VND). Vào thời điểm họp ĐHCĐ và chia cổ tức (tháng 6 năm 2014), đồng Việt Nam mất giá 10%. Trong trường hợp công ty con không có nhu cầu tái đầu tư, theo bạn, công ty mẹ sẽ có kiến nghị về việc chia cổ tức thế nào sau đây:

Phân tích: * **Bối cảnh:** Công ty mẹ có vốn góp lớn (60%) vào công ty con tại Việt Nam. Công ty con làm ăn có lãi. Tuy nhiên, tỷ giá VND giảm vào thời điểm chia cổ tức. * **Vấn đề:** Công ty mẹ nên kiến nghị chia cổ tức như thế nào để tối ưu lợi ích, xét đến việc VND mất giá? * **Xét các lựa chọn:** * **A. Ưu tiên chia hết phần lãi:** Việc này có thể không phải là tối ưu do VND mất giá, lợi nhuận quy đổi về đồng tiền của công ty mẹ sẽ giảm. * **B. Ưu tiên chia cổ tức cao:** Tương tự như trên, chia cổ tức cao ngay lập tức có thể không phải là lựa chọn tốt nhất khi VND mất giá. * **C. Ưu tiên chia cổ tức thấp:** Chia cổ tức thấp giúp công ty con giữ lại vốn, giảm thiểu ảnh hưởng của việc VND mất giá khi quy đổi lợi nhuận về công ty mẹ. * **D. Ưu tiên không chia cổ tức:** Việc này có thể gây ra sự không hài lòng cho các cổ đông (trong đó có công ty mẹ), đặc biệt khi công ty con có lãi. * **E. Có thể chia cổ tức thấp, kết hợp với sử dụng các kỹ thuật tài trợ:** Đây là lựa chọn hợp lý nhất. Chia cổ tức thấp giúp giảm ảnh hưởng của việc mất giá VND. Đồng thời, sử dụng các kỹ thuật tài trợ (ví dụ: vay ngoại tệ, sử dụng các công cụ phái sinh tiền tệ) có thể giúp bảo vệ giá trị lợi nhuận khi quy đổi về đồng tiền của công ty mẹ. Vậy, đáp án đúng là E.