Cho biết:Chi phí cơ hội: 30Đầu tư cho máy móc thiết bị ban đầu: 1000Vay: 500Dòng tiền ròng TIPV là:

Dòng tiền TIPV (Total Investment Project Value) đo lường hiệu quả tài chính mà dự án mang lại cho toàn bộ các bên liên quan, bao gồm cả chủ sở hữu và ngân hàng (hoặc các tổ chức tài chính khác) cung cấp vốn cho dự án. Nó phản ánh giá trị của dự án sau khi xem xét tất cả các dòng tiền vào và ra, bao gồm cả chi phí đầu tư ban đầu và các khoản vay.

Doanh thu hàng năm của dự án bao gồm tất cả các khoản doanh thu phát sinh trong năm đó, bất kể đã thu được tiền hay chưa. Điều này là do doanh thu được ghi nhận khi nó được kiếm được, không nhất thiết khi tiền mặt được nhận. Vì vậy, đáp án đúng là C. Doanh thu đã thu tiền cộng doanh thu chưa thu tiền.

Câu hỏi này kiểm tra hiểu biết về lý do lập dự toán theo năm trong đánh giá hiệu quả dự án.

* Phương án A: Báo cáo tài chính thường niên là một yếu tố, nhưng không phải là lý do chính cho việc lập dự toán theo năm. Nó ảnh hưởng đến việc đối chiếu và so sánh, nhưng dự toán có mục tiêu rộng hơn.
* Phương án B: Dự toán theo tháng hoàn toàn có thể thực hiện được, đặc biệt trong giai đoạn triển khai chi tiết. Vì vậy, đây không phải là lý do giải thích cho câu hỏi.
* Phương án C: Đây là đáp án chính xác. Mục tiêu chính của dự toán trong giai đoạn đánh giá hiệu quả dự án là xem xét tính khả thi tổng thể và tiềm năng lợi nhuận trong dài hạn. Do đó, việc tập trung vào dự toán hàng năm là phù hợp để có cái nhìn tổng quan và đánh giá các xu hướng lớn.
* Phương án D: Mặc dù dự án có thể kéo dài, việc này không trực tiếp giải thích lý do tại sao dự toán *đánh giá hiệu quả* lại thường theo năm. Phương án này không tập trung vào mục tiêu đánh giá hiệu quả như phương án C.

Vì vậy, đáp án đúng nhất là C, vì nó nêu bật mục tiêu chính của dự toán trong việc đánh giá tính khả thi chung của dự án.

Công thức NCF (Net Cash Flow - Dòng tiền thuần) được đưa ra trong câu hỏi phản ánh quan điểm tổng đầu tư (hay còn gọi là quan điểm doanh nghiệp) theo phương pháp gián tiếp. Công thức này bao gồm EBIT (Lợi nhuận trước lãi vay và thuế), điều chỉnh thuế, khấu hao, thay đổi vốn lưu động, giá trị thanh lý sau thuế, tiết kiệm thuế từ lãi vay và trừ đi vốn đầu tư ban đầu. Các yếu tố này thể hiện dòng tiền tạo ra từ toàn bộ vốn đầu tư của doanh nghiệp, không chỉ riêng phần vốn chủ sở hữu. Do đó, đáp án C là chính xác.

Trong dòng tiền NCF (Net Cash Flow) theo quan điểm tổng đầu tư (Total Investment Perspective), lãi vay có cả tác động trực tiếp và gián tiếp.

* Tác động trực tiếp: Lãi vay là một khoản chi phí tài chính, nó trực tiếp làm giảm lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng đến dòng tiền. Khoản chi trả lãi vay thực tế được thể hiện trực tiếp trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
* Tác động gián tiếp: Lãi vay còn có tác động gián tiếp thông qua lá chắn thuế (tax shield). Chi phí lãi vay được khấu trừ vào thu nhập chịu thuế, làm giảm số thuế mà doanh nghiệp phải nộp. Việc giảm thuế này làm tăng dòng tiền sau thuế của doanh nghiệp, do đó, lãi vay có tác động gián tiếp (thông qua lá chắn thuế) làm tăng dòng tiền NCF.

Vì vậy, đáp án đúng là lãi vay vừa có tác động trực tiếp, vừa có tác động gián tiếp.