Cho biết EBIT = 200 triệu, Tổng vốn T = 1000 triệu. Tỷ suất lợi nhuận tổng vốn là:

NPV (Net Present Value - Giá trị hiện tại thuần) của một dự án được tính bằng cách chiết khấu dòng tiền tương lai về giá trị hiện tại sử dụng một tỷ lệ chiết khấu phù hợp. Tỷ lệ chiết khấu này phản ánh chi phí cơ hội của việc đầu tư vào dự án đó, hay nói cách khác, là mức lợi nhuận tối thiểu mà nhà đầu tư yêu cầu để bù đắp cho rủi ro và chi phí vốn bỏ ra. Chi phí sử dụng vốn (Cost of Capital) hoặc chi phí sử dụng vốn bình quân (Weighted Average Cost of Capital - WACC) thường được sử dụng làm tỷ lệ chiết khấu trong tính toán NPV. Do đó, đáp án A và C đều có thể đúng, tuy nhiên, chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) được sử dụng phổ biến hơn, đặc biệt khi dự án được tài trợ từ nhiều nguồn vốn khác nhau.

A. Chi phí sử dụng vốn: Có thể đúng, nhưng WACC thường được ưu tiên hơn.

B. Phần bù rủi ro: Chỉ là một thành phần của tỷ lệ chiết khấu, không phải toàn bộ.

C. Chi phí sử dụng vốn bình quân: Thường là lựa chọn tốt nhất vì nó tính đến cấu trúc vốn của công ty.

D. Chi phí kinh tế: Quá rộng và không cụ thể cho việc chiết khấu dòng tiền.

Vậy nên, đáp án chính xác nhất là C.

NPV (Giá trị hiện tại ròng) là hiệu số giữa giá trị hiện tại của dòng tiền vào và giá trị hiện tại của dòng tiền ra. Khi NPV = 0, điều này có nghĩa là dự án hòa vốn, tức là tỷ suất sinh lời của dự án bằng với lãi suất chiết khấu được sử dụng để tính NPV. IRR (Tỷ suất hoàn vốn nội bộ) là lãi suất chiết khấu mà tại đó NPV của dự án bằng 0. Do đó, khi NPV = 0, IRR sẽ bằng với lãi suất chiết khấu.

Phương án A đúng vì IRR = Lãi suất chiết khấu khi NPV = 0.

Phương án B sai vì IRR > Lãi suất chiết khấu khi NPV > 0.

Phương án C sai vì IRR < Lãi suất chiết khấu khi NPV < 0.

Phương án D sai vì thời gian hoàn vốn không nhất thiết bằng 0 khi NPV = 0. Thời gian hoàn vốn là khoảng thời gian cần thiết để thu hồi vốn đầu tư ban đầu.