Tỷ suất lợi nhuận trên tổng vốn năm 2004 là 12%. Lãi suất vay phải trả của doanh nghiệp là 8,5%. Dựa vào 2 số liệu trên, doanh nghiệp có thể quyết định năm 2005:

Để tính chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC), ta thực hiện các bước sau:

1. Tính chi phí sử dụng vốn vay sau thuế: Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế là 10%, thuế suất thuế TNDN là 28%. Vậy chi phí sử dụng vốn vay sau thuế là: 10% * (1 - 28%) = 10% * 0.72 = 7.2%
2. Tính tỷ trọng của từng loại vốn:
   • Tỷ trọng vốn vay: 80 triệu / 200 triệu = 0.4
   • Tỷ trọng vốn chủ sở hữu: 120 triệu / 200 triệu = 0.6
3. Tính chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC): WACC = (Tỷ trọng vốn vay * Chi phí sử dụng vốn vay sau thuế) + (Tỷ trọng vốn chủ sở hữu * Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu)WACC = (0.4 * 7.2%) + (0.6 * 12%)WACC = 2.88% + 7.2%WACC = 10.08%

Vậy, chi phí sử dụng vốn bình quân là 10.08%.

Câu hỏi này liên quan đến việc xác định loại đòn bẩy nào phản ánh mức độ thay đổi của doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) khi có sự thay đổi về lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT).
A. Đòn bẩy kinh doanh: Đo lường tác động của sự thay đổi doanh thu đến lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT).
B. Đòn bẩy tài chính: Đo lường tác động của sự thay đổi lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) đến lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE).
C. Đòn bẩy tổng hợp: Là sự kết hợp của đòn bẩy kinh doanh và đòn bẩy tài chính, đo lường tác động của sự thay đổi doanh thu đến lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE).
Dựa vào định nghĩa, đòn bẩy tài chính phản ánh trực tiếp mối quan hệ giữa sự thay đổi của EBIT và ROE. Vì vậy, đáp án đúng là B.