JavaScript is required

Câu nào sau đây là sai khi nói về mối quan hệ giữa giá trái phiếu và thời hạn đáo hạn?

Độ trưởng thành càng cao thì giá càng thấp.

Độ trưởng thành càng cao thì giá càng cao.

A.

Nếu lãi suất danh nghĩa thấp hơn lãi suất thị trường thì thời hạn càng dài

B.

Nếu lãi suất danh nghĩa lớn hơn lãi suất thị trường thì thời hạn càng dài

C.

Nếu lãi suất danh nghĩa bằng lãi suất thị trường thì giá trái phiếu sẽ phụ thuộc vào ngày đáo hạn và bằng mệnh giá.

D.

Tất cả các câu trên đều sai

Trả lời:

Đáp án đúng: A


Giá trái phiếu và thời hạn đáo hạn có mối quan hệ phức tạp, phụ thuộc vào so sánh giữa lãi suất danh nghĩa (coupon rate) và lãi suất thị trường (yield to maturity - YTM). * **Nếu lãi suất danh nghĩa < lãi suất thị trường:** Trái phiếu được bán với giá chiết khấu (discount). Khi thời gian đáo hạn càng dài, giá trái phiếu càng thấp (vì nhà đầu tư phải chịu mức chiết khấu lớn hơn trong thời gian dài hơn). * **Nếu lãi suất danh nghĩa > lãi suất thị trường:** Trái phiếu được bán với giá cao hơn mệnh giá (premium). Khi thời gian đáo hạn càng dài, giá trái phiếu càng cao (vì nhà đầu tư nhận được khoản tiền lãi cao hơn trong thời gian dài hơn). * **Nếu lãi suất danh nghĩa = lãi suất thị trường:** Giá trái phiếu bằng mệnh giá, không phụ thuộc vào thời gian đáo hạn. Như vậy, hai phát biểu "Độ trưởng thành càng cao thì giá càng thấp" và "Độ trưởng thành càng cao thì giá càng cao" đều không đúng trong mọi trường hợp. Tính đúng sai của nó phụ thuộc vào mối quan hệ giữa lãi suất danh nghĩa và lãi suất thị trường. Xét các đáp án: * A: Đúng theo giải thích trên. * B: Đúng theo giải thích trên. * C: Đúng theo giải thích trên. * D: Vì A, B, C đều đúng nên D sai. Do đó, phát biểu sai chính là hai phát biểu đề bài đưa ra.

Câu hỏi liên quan