A Treasury bill with a par value of \$100,000 due one month from now is selling today for \$99,010. The effective annual yield is .

Câu 30:

A Treasury bond due in one year has a yield of 5.7%; a Treasury bond due in 5 years has a yield of 6.2%. A bond issued by Ford Motor Company due in 5 years has a yield of 7.5%; a bond issued by Shell Oil due in one year has a yield of 6.5%. The default risk premiums on the bonds issued by Shell and Ford, respectively, are

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Để tính default risk premium (phần bù rủi ro vỡ nợ), ta lấy yield của trái phiếu công ty trừ đi yield của trái phiếu chính phủ có cùng kỳ hạn.

* Shell Oil (1 năm): Yield của Shell là 6.5%, yield của trái phiếu chính phủ (Treasury bond) kỳ hạn 1 năm là 5.7%. Vậy default risk premium của Shell là 6.5% - 5.7% = 0.8%.
* Ford Motor Company (5 năm): Yield của Ford là 7.5%, yield của trái phiếu chính phủ (Treasury bond) kỳ hạn 5 năm là 6.2%. Vậy default risk premium của Ford là 7.5% - 6.2% = 1.3%.

Vậy, default risk premiums của Shell và Ford lần lượt là 0.8% và 1.3%.

Câu 31:

DDM phù hợp với các công ty sau

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Mô hình DDM (Dividend Discount Model) phù hợp với các công ty có các đặc điểm sau:

- Công ty đang trong giai đoạn tăng trưởng ổn định: DDM hoạt động tốt nhất khi dòng cổ tức dự kiến có thể được dự báo một cách hợp lý, điều này thường đúng với các công ty ổn định.

- Công ty có chính sách dành phần lớn LNST (Lợi nhuận sau thuế) để trả cổ tức: Vì DDM dựa trên cổ tức, nó phù hợp hơn với các công ty có tỷ lệ chi trả cổ tức cao.

- Công ty có tỷ lệ tăng trưởng cổ tức thấp hơn tỷ lệ chiết khấu: Để đảm bảo mô hình cho ra kết quả hợp lý (giá trị hiện tại hữu hạn), tỷ lệ tăng trưởng cổ tức phải nhỏ hơn tỷ lệ chiết khấu.

Vì cả ba điều kiện trên đều đúng, đáp án chính xác là "Tất cả trên".

Câu 32:

Cái nào sau đây không phải là tài sản tài chính?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Tài sản tài chính là các tài sản vô hình đại diện cho một yêu cầu đối với giá trị trong tương lai. Cổ phiếu (chia sẻ) là một ví dụ điển hình. Bất động sản là tài sản hữu hình, còn kiến thức không được coi là một tài sản tài chính theo định nghĩa thông thường. Vì vậy, cả bất động sản và kiến thức đều không phải là tài sản tài chính. Do đó, đáp án D là đáp án chính xác nhất vì nó bao gồm cả A và C.

Câu 33:

Mộtcổ phiếu ưu đãicó mệnh giá là 100 đô la và trả cổ tức cố định hàng năm là 7 đô la. Giá hợp lý của cổ phiếu này là bao nhiêu nếu tỷ lệ lợi nhuận mong muốn của bạn là 11%?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Giá hợp lý của cổ phiếu ưu đãi được tính bằng cách chia cổ tức cố định hàng năm cho tỷ lệ lợi nhuận mong muốn. Trong trường hợp này, cổ tức là 7 đô la và tỷ lệ lợi nhuận mong muốn là 11% (0,11). Vậy, giá hợp lý = 7 / 0,11 = 63,6363... làm tròn thành $63,64.

Câu 34:

Xem xét một trái phiếu 5 năm với phiếu giảm giá 10% có lợi suất đáo hạn hiện tại là 8%. Nếu lãi suất không đổi, một năm kể từ bây giờ, giá của trái phiếu này sẽ là

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Câu hỏi này liên quan đến việc hiểu mối quan hệ giữa lợi suất đáo hạn (YTM), giá trái phiếu và thời gian. Vì YTM (8%) thấp hơn tỷ lệ coupon (10%), trái phiếu đang giao dịch ở mức giá cao hơn mệnh giá (premium). Khi thời gian đáo hạn giảm, giá của trái phiếu có premium sẽ giảm dần về mệnh giá. Do đó, sau một năm, giá của trái phiếu sẽ vẫn cao hơn mệnh giá, nhưng sẽ thấp hơn so với hiện tại.

Câu 35:

Giả sử chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 1,5% vào năm ngoái và các chứng khoán sau có mức lợi nhuận danh nghĩa như sau: 2,75% đối với trái phiếu A và 4,75% đối với trái phiếu B. Lợi nhuận thực tế của hai trái phiếu này là bao nhiêu?

Lời giải: