Trong hệ thống ngân hàng dự trữ 100%, số nhân tiền bằng:

Sự lấn át đầu tư (crowding-out effect) xảy ra khi chính phủ tăng cường vay nợ để tài trợ cho các khoản chi tiêu của mình. Khi chính phủ vay nhiều hơn, nhu cầu về vốn tăng lên, đẩy lãi suất thị trường tăng cao. Lãi suất tăng làm cho chi phí đi vay của các doanh nghiệp và cá nhân tăng lên, khiến họ giảm đầu tư và tiêu dùng. Do đó, đầu tư tư nhân bị "lấn át" bởi chi tiêu của chính phủ.

Phương án 1 không chính xác vì nó liên quan đến việc ngân hàng trung ương in tiền để trang trải nợ, điều này có thể gây ra lạm phát nhưng không trực tiếp gây ra sự lấn át đầu tư.

Phương án 3 không chính xác vì nó mô tả một tình huống khác, trong đó chính sách tiền tệ thắt chặt gây ra thua lỗ, chứ không phải là sự lấn át đầu tư do chính phủ vay nợ.

Phương án 4 không chính xác vì việc hạ thấp lãi suất chiết khấu thường khuyến khích đầu tư, chứ không gây ra sự lấn át đầu tư.