Trong chế độ tỷ giá thả nổi, nếu cán cân vãng lai thặng dư:

Quốc gia thâm hụt tiết kiệm có nghĩa là tiết kiệm quốc gia (S) nhỏ hơn đầu tư (I). Điều này dẫn đến việc cần phải vay vốn từ nước ngoài để bù đắp cho sự thiếu hụt tiết kiệm trong nước. Điều này tương đương với việc dòng vốn thuần (NCO) chảy ra (xuất khẩu vốn ròng âm). Các lựa chọn khác không trực tiếp thể hiện ý nghĩa của việc thâm hụt tiết kiệm.

Tỷ giá hối đoái biến động do nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô khác nhau. Cụ thể:

- Mức chênh lệch lạm phát giữa các đồng tiền: Lạm phát cao hơn làm giảm sức mua của đồng tiền, dẫn đến giảm giá trị của đồng tiền đó so với các đồng tiền khác.

- Chênh lệch lãi suất: Lãi suất cao hơn thường thu hút vốn đầu tư nước ngoài, làm tăng nhu cầu đối với đồng tiền của quốc gia đó, do đó làm tăng tỷ giá.

- Thâm hụt cán cân thanh toán: Thâm hụt cán cân thanh toán (nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu) tạo ra áp lực giảm giá đối với đồng tiền quốc gia do nhu cầu bán đồng tiền đó để mua ngoại tệ thanh toán nhập khẩu tăng lên.

Do cả ba yếu tố trên đều ảnh hưởng đến tỷ giá, đáp án đúng là "Tất cả đều đúng".

Tỷ giá thực (Real Exchange Rate) được tính bằng công thức: Tỷ giá thực = (Tỷ giá danh nghĩa * Giá cả hàng hóa nước ngoài) / Giá cả hàng hóa trong nước. Vì tỷ giá thực không đổi, và nội tệ được yết giá gián tiếp (ví dụ: số đơn vị nội tệ trên một đơn vị ngoại tệ), nên khi tỷ giá danh nghĩa tăng lên, điều này có nghĩa là nội tệ mất giá so với ngoại tệ.

Điều này dẫn đến việc hàng hóa xuất khẩu của quốc gia đó trở nên đắt hơn đối với người mua nước ngoài (vì họ phải trả nhiều ngoại tệ hơn để mua cùng một lượng hàng hóa), và hàng hóa nhập khẩu trở nên rẻ hơn đối với người tiêu dùng trong nước (vì họ chỉ cần trả ít nội tệ hơn để mua cùng một lượng hàng hóa).

Vậy đáp án đúng là: Giá cả hàng hoá xuất khẩu đắt hơn.

Luật một giá (Law of One Price - LOOP) cho rằng một hàng hóa hoặc dịch vụ giống hệt nhau sẽ có cùng một mức giá khi được thể hiện bằng cùng một loại tiền tệ, bất kể được bán ở đâu trên thế giới. Để điều này xảy ra, một số giả định cần được đáp ứng. Giả định quan trọng nhất là thị trường phải cạnh tranh hoàn hảo và không có rào cản thương mại hoặc chi phí giao dịch đáng kể (như chi phí vận chuyển và bảo hiểm). Các hàng rào mậu dịch (ví dụ: thuế quan, hạn ngạch) và chi phí vận chuyển bảo hiểm làm sai lệch giá cả giữa các thị trường khác nhau, do đó vi phạm giả định của LOOP.

Kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage) là việc kiếm lợi nhuận từ sự khác biệt giá của một tài sản trên các thị trường khác nhau. Các yếu tố cản trở hành vi này bao gồm: yêu cầu ký quỹ cho hợp đồng dài hạn, sự không hoàn hảo của thị trường vốn (ví dụ: chi phí giao dịch cao, thông tin không đầy đủ), và tính thanh khoản của tài sản tài chính (tài sản kém thanh khoản khó mua/bán nhanh chóng để chớp cơ hội chênh lệch giá). Do đó, cả ba đáp án đều đúng.