Phân loại đầu tư ngắn hạn và đầu tư dài hạn phụ thuộc vào: 

Để đưa ra lời khuyên cho lãnh đạo về việc có nên đầu tư vào cổ phiếu (CP) này hay không, chúng ta cần sử dụng Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM - Capital Asset Pricing Model) để tính toán tỷ suất sinh lời yêu cầu (Required Rate of Return) của cổ phiếu, sau đó so sánh với tỷ suất sinh lời mong đợi (Expected Rate of Return) của nó.

1. Các thông số đã cho:
* Tỷ suất sinh lời mong đợi của CP (E(R_i)) = 50%
* Lãi suất phi rủi ro (R_f) (lãi suất tín phiếu kho bạc) = 8,5%
* Lãi suất đầu tư bình quân của thị trường cổ phiếu (R_m) = 30%
* Hệ số rủi ro (Beta - β_i) của CP đang xem xét = 2 (vì "gấp 2 lần rủi ro của CP thị trường", tức là β = 2)

2. Công thức CAPM:
Công thức tính tỷ suất sinh lời yêu cầu (R_i) theo CAPM là:
R_i = R_f + β_i * (R_m - R_f)
Trong đó:
* (R_m - R_f) là phần bù rủi ro thị trường (Market Risk Premium).

3. Tính toán phần bù rủi ro thị trường:
Phần bù rủi ro thị trường = R_m - R_f = 30% - 8,5% = 21,5%

4. Tính toán tỷ suất sinh lời yêu cầu của CP:
Áp dụng vào công thức CAPM:
R_i = 8,5% + 2 * (21,5%)
R_i = 8,5% + 43%
R_i = 51,5%

5. So sánh và đưa ra quyết định:
* Tỷ suất sinh lời mong đợi của CP = 50%
* Tỷ suất sinh lời yêu cầu theo CAPM = 51,5%

Vì tỷ suất sinh lời mong đợi (50%) nhỏ hơn tỷ suất sinh lời yêu cầu (51,5%), điều này có nghĩa là cổ phiếu này không mang lại mức sinh lời đủ hấp dẫn so với mức độ rủi ro mà nó mang lại. Nói cách khác, để bù đắp cho mức độ rủi ro của cổ phiếu này, nhà đầu tư cần một tỷ suất sinh lời tối thiểu là 51,5%, nhưng thực tế nó chỉ được kỳ vọng mang lại 50%. Do đó, đây không phải là một khoản đầu tư tốt theo tiêu chí của CAPM.

Kết luận: Bạn nên khuyên lãnh đạo "Không đầu tư" vào cổ phiếu này.

Chọn phương án đúng: Phương án 2.

Đáp án đúng: B. Mua hợp đồng quyền chọn bán

Giải thích ngắn gọn:

Để bảo hiểm (hedge) cho danh mục chứng khoán đang nắm giữ, nhà đầu tư cần:

Bảo vệ khi giá cổ phiếu giảm

⇒ Quyền chọn bán (put option) cho phép:

Bán chứng khoán ở mức giá đã xác định trước

→ giúp hạn chế rủi ro giảm giá

A: Quyền chọn mua → không phù hợp để phòng ngừa rủi ro giảm giá

C, D: Bán quyền chọn → làm tăng rủi ro, không phải bảo hiểm

Đáp án đúng: B. Sai

Giải thích ngắn gọn:

Cổ phiếu không có thời hạn cố định, nhưng vốn cổ phần vẫn có thể được hoàn lại trong các trường hợp như:

Công ty giải thể, phá sản, thanh lý tài sản

Công ty mua lại cổ phiếu của chính mình

⇒ Vì vậy, nói “không bao giờ được hoàn lại” là sai.

Đáp án đúng: B. lãi suất hiện hành của trái phiếu > lãi suất danh nghĩa của trái phiếu

Giải thích ngắn gọn:

Lãi suất hiện hành:

Current yield = Tiền lãi hàng năm/Giá thị trường

Khi trái phiếu bán thấp hơn mệnh giá (discount) ⇒ giá thị trường giảm ⇒ mẫu số nhỏ hơn ⇒ lãi suất hiện hành tăng lên.

So với lãi suất danh nghĩa (coupon rate) ⇒ cao hơn

Đáp án đúng: B. Thị trường tiền tệ và thị trường vốn

Giải thích ngắn gọn:

Nếu phân loại thị trường tài chính theo thời gian luân chuyển của công cụ tài chính thì:

Thị trường tiền tệ: công cụ ngắn hạn (≤ 1 năm)

Thị trường vốn: công cụ trung và dài hạn (> 1 năm)

Các phương án khác là cách phân loại theo tiêu chí khác (không phải thời gian).

❌ A: theo chức năng thị trường

❌ C: theo loại công cụ (nợ và vốn cổ phần)

❌ D: sai vì không phải tất cả đều theo thời gian