Nếu các yếu tố khác đều như nhau, mức thấp sẽ phù hợp nhất với tốc độ tăng trưởng thu nhập của công ty tương đối cao.

mức độ đòn bẩy tài chính

Sự biến động của thu nhập

tỷ lệ chi trả cổ tức

tỷ lệ lạm phát

Trả lời:

Đáp án đúng: C

Tỷ lệ chi trả cổ tức thấp sẽ phù hợp nhất với tốc độ tăng trưởng thu nhập của công ty tương đối cao. Vì nếu công ty chi trả cổ tức ít, công ty sẽ giữ lại nhiều lợi nhuận hơn để tái đầu tư, từ đó thúc đẩy tăng trưởng thu nhập cao hơn. Các yếu tố khác như đòn bẩy tài chính, sự biến động của thu nhập và tỷ lệ lạm phát không trực tiếp liên quan đến tỷ lệ chi trả cổ tức và tốc độ tăng trưởng thu nhập trong mối quan hệ này.

700+ câu trắc nghiệm Đầu tư dự án bám sát thực tế, có lời giải chi tiết - Phần 1

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 49:

WACC là tỷ lệ chiết khấu phù hợp nhất để sử dụng khi áp dụng mô hình định giá ______.

Lời giải:

Đáp án đúng: A

WACC (Weighted Average Cost of Capital) là tỷ lệ chiết khấu bình quân gia quyền của chi phí vốn, được sử dụng để chiết khấu dòng tiền tự do của doanh nghiệp (FCFF - Free Cash Flow to Firm). FCFF đại diện cho dòng tiền có sẵn cho tất cả các nhà cung cấp vốn (cả chủ sở hữu và chủ nợ), do đó WACC là tỷ lệ chiết khấu thích hợp để phản ánh rủi ro của dòng tiền này. Các mô hình khác như DDM (Dividend Discount Model - Mô hình chiết khấu cổ tức), FCFE (Free Cash Flow to Equity - Dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu) và P/E (Price-to-Earnings Ratio - Tỷ lệ giá trên thu nhập) sử dụng các tỷ lệ chiết khấu khác hoặc không phải là mô hình định giá dựa trên chiết khấu dòng tiền thuần túy.

Câu 50:

Torque Corporation dự kiến sẽ trả cổ tức là 1,00 đô la trong năm tới. Cổ tức dự kiến sẽ tăng với tốc độ 6% mỗi năm. Tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro là 5% và lợi nhuận dự kiến trên danh mục đầu tư thị trường là 13%. Cổ phiếu của Torque Corporation có beta là 1,2. Giá trị nội tại của cổ phiếu Torque là bao nhiêu?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Giá trị nội tại của cổ phiếu được tính theo mô hình tăng trưởng cổ tức Gordon: P = D1 / (r - g), trong đó:
- D1 là cổ tức dự kiến trong năm tới ($1.00).
- r là tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu, được tính theo mô hình CAPM: r = rf + β(rm - rf), trong đó rf là tỷ lệ hoàn vốn phi rủi ro (5%), β là beta của cổ phiếu (1.2), và rm là lợi nhuận dự kiến trên thị trường (13%). Vậy r = 5% + 1.2 * (13% - 5%) = 5% + 1.2 * 8% = 5% + 9.6% = 14.6%.
- g là tốc độ tăng trưởng cổ tức (6%).

Do đó, P = 1.00 / (0.146 - 0.06) = 1.00 / 0.086 = 11.6279 ≈ $11.62

Câu 1:

Phát biểu nào sau đây là đúng

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Phát biểu đúng là: "Chứng chỉ tiền gửi cung cấp một mức lãi suất danh nghĩa được đảm bảo."

Giải thích:

Lạm phát ảnh hưởng đến lãi suất danh nghĩa: Lãi suất danh nghĩa thường bao gồm một khoản bù đắp cho lạm phát dự kiến. Nếu lạm phát tăng, lãi suất danh nghĩa cũng có xu hướng tăng để duy trì lợi nhuận thực tế cho người cho vay.

Lãi suất danh nghĩa không phải lúc nào cũng lớn hơn lãi suất thực tế: Lãi suất thực tế được tính bằng lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát. Nếu lạm phát cao hơn lãi suất danh nghĩa, lãi suất thực tế có thể âm.

Chứng chỉ tiền gửi (CD) cung cấp một mức lãi suất danh nghĩa được đảm bảo: CD là một loại tiền gửi có kỳ hạn, trong đó người gửi tiền đồng ý giữ một khoản tiền trong một khoảng thời gian cố định với một mức lãi suất cố định. Lãi suất này được xác định tại thời điểm mua CD và không thay đổi trong suốt thời gian gửi tiền. Do đó, CD cung cấp một mức lãi suất danh nghĩa được đảm bảo.

Câu 2:

Nếu Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất chiết khấu, ceteris paribus, thì mức cân bằng của nguồn vốn cho vay sẽ và mức cân bằng của lãi suất thực sẽ________.

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất chiết khấu, điều này có nghĩa là các ngân hàng có thể vay tiền từ FED với chi phí thấp hơn. Do đó, các ngân hàng sẽ có xu hướng vay nhiều hơn, làm tăng cung vốn cho vay trên thị trường. Khi cung vốn cho vay tăng, đường cung dịch chuyển sang phải, dẫn đến mức cân bằng của lượng vốn cho vay tăng lên. Đồng thời, lãi suất thực cân bằng sẽ giảm xuống do có nhiều vốn hơn để cho vay. Vì vậy, đáp án chính xác là B.

Câu 3:

Một năm trước, bạn đầu tư $ 12,000 trong một khoản đầu tư sản xuất một trở lại của 16%. Lãi suất thực hàng năm gần đúng của bạn trở lại nếu tỷ lệ lạm phát là 2% so với năm là bao nhiêu?

Lời giải:

Đáp án đúng: E

Lãi suất thực tế gần đúng được tính bằng cách lấy lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát. Trong trường hợp này, lãi suất danh nghĩa là 16% và tỷ lệ lạm phát là 2%. Vì vậy, lãi suất thực tế là 16% - 2% = 14%.

Câu 4:

Tỷ lệ phần trăm hàng năm (APR) được tính bằng cách sử dụng?

Lời giải: