Giả sử tỷ giá giao ngay GBP/USD = 1,25. sau 1 năm GBP/USD = 1,0, Tỷ lệ lạm phát trong năm của Anh là 15% và Mỹ là 5%. Chênh lệch giữa tỷ giá thực và tỷ giá danh nghĩa sẽ là:

Đáp án đúng: B

Để tính chênh lệch giữa tỷ giá thực và tỷ giá danh nghĩa, chúng ta cần thực hiện các bước sau:

1. **Tính tỷ giá danh nghĩa:** Tỷ giá danh nghĩa đã cho là giảm từ 1,25 xuống 1,0. Vậy sự thay đổi tỷ giá danh nghĩa là (1,0 - 1,25) / 1,25 = -0,2 hay -20%.

2. **Tính tỷ lệ lạm phát tương đối:** Tỷ lệ lạm phát tương đối là sự khác biệt giữa lạm phát của Anh và Mỹ, tức là 15% - 5% = 10%.

3. **Tính sự thay đổi tỷ giá thực:** Sử dụng công thức gần đúng: Thay đổi tỷ giá thực = Thay đổi tỷ giá danh nghĩa - (Lạm phát Anh - Lạm phát Mỹ) = -20% - 10% = -30%.

4. **Tính tỷ giá thực sau 1 năm:** Tỷ giá thực = Tỷ giá danh nghĩa ban đầu * (1 + Thay đổi tỷ giá thực) = 1,25 * (1 - 0,3) = 1,25 * 0,7 = 0,875.

5. **Tính chênh lệch giữa tỷ giá thực và tỷ giá danh nghĩa sau 1 năm:** Chênh lệch = Tỷ giá thực - Tỷ giá danh nghĩa sau 1 năm = 0,875 - 1,0 = -0,125.

Tuy nhiên, các đáp án không khớp với kết quả tính toán này. Ta cần xem xét cách tiếp cận chính xác hơn, sử dụng công thức Fisher quốc tế:

(1 + ΔS) = (1 + π_domestic) / (1 + π_foreign)

Trong đó: ΔS là phần trăm thay đổi của tỷ giá giao ngay, π_domestic là lạm phát trong nước (Anh), và π_foreign là lạm phát nước ngoài (Mỹ).

Vậy, (1 + ΔS) = (1 + 0,15) / (1 + 0,05) = 1,15 / 1,05 ≈ 1,0952

ΔS ≈ 1,0952 - 1 = 0,0952 hay 9,52%

Tỷ giá danh nghĩa đã giảm từ 1,25 xuống 1,0, tức là giảm 20%.

Tỷ giá thực sẽ là: 1,25 * (1 + 0,0952) = 1,25 * 1,0952 ≈ 1,369

Chênh lệch giữa tỷ giá thực và danh nghĩa là: 1,369 - 1,0 = 0,369

Vì vậy, đáp án gần đúng nhất là +0,3690 USD/GBP.