Dự án sản xuất sản phẩm X, năm 2008 là năm sản xuất kinh doanh đầu tiên. Dự báo tổng cầu hàng năm là 48.000 tấn, tổng cung = 16.500 tấn. Do điều kiện về vốn, dự án chỉ có khả năng nhập 4 dây chuyền sản xuất, công suất 2,5 tấn/giờ/dây chuyền. Giả sử tổng định phí dự án là 288 ngàn USD, biến phí/ tấn là 20 USD, giá bán/tấn là 50 USD. Để giải quyết vấn đề thiếu vốn, Chủ đầu tư, nên làm gì?

Nếu khả năng ngân sách có giới hạn, cần phải chọn một nhóm các dự án để thực hiện, khi có:

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Khi ngân sách bị giới hạn (capital rationing), mục tiêu là tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn, không chỉ chọn dự án có NPV lớn đơn lẻ mà phải chọn tổ hợp dự án tối đa hóa tổng NPV trong phạm vi ngân sách.

Do đó:

Không phải luôn chọn NPV lớn nhất của từng dự án riêng lẻ

Cũng không dùng NPV trung bình

Và không có một quy tắc cố định cho mọi trường hợp

→ Cách chọn phụ thuộc vào ràng buộc vốn và tổ hợp dự án

Đáp án đúng: D. Tuỳ từng trường hợp cụ thể

Câu 16:

Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR- Internal Rate of Returnt) của dự án là một loại lãi suất mà tại đó làm cho:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng (NPV) của tất cả các dòng tiền từ một dự án bằng không. Nói cách khác, đó là lãi suất mà tại đó dự án hòa vốn. Vì vậy, đáp án đúng là NPV = 0.

Câu 17:

Thời gian hoàn vốn của dự án có nhược điểm:

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Nhược điểm lớn nhất của thời gian hoàn vốn là:

Chỉ xét dòng tiền đến khi thu hồi đủ vốn ban đầu

Bỏ qua toàn bộ dòng tiền sau thời điểm hoàn vốn

⇒ Đây là hạn chế quan trọng nhất vì có thể làm bỏ sót dự án sinh lợi lớn về sau.

Đáp án đúng: D. Không xét tới khoản thu nhập sau thời điểm hoàn vốn

Câu 18:

Công ty dầu ăn dự định đầu tư một nhà máy sản xuất dầu tinh luyện có số liệu như sau:
ĐVT: triệu đồng

Năm	0	1	2	3	4
Chi phí đầu tư ban đầu	800
Lãi sau thuế		100	100	100	100

Công ty khấu hao theo phương pháp đường thẳng và cuối năm thứ 4 không có giá trị thu hồi. Nếu chi phí sử dụng vốn là 15%, thì NPV của dự án là:

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để tính NPV của dự án, ta cần tính khấu hao hàng năm, sau đó tính dòng tiền sau thuế (NCF) cho từng năm, và cuối cùng chiết khấu dòng tiền về hiện tại rồi cộng lại.

1. Tính khấu hao hàng năm:
- Giá trị khấu hao = (Giá trị đầu tư ban đầu - Giá trị thu hồi) / Số năm sử dụng
- Giá trị khấu hao = (800 - 0) / 4 = 200 triệu đồng/năm

2. Tính lợi nhuận trước thuế:
- Lợi nhuận trước thuế = Lợi nhuận sau thuế + Chi phí khấu hao
- Lợi nhuận trước thuế = 100 + 200 = 300 triệu đồng/năm

3. Tính thuế thu nhập doanh nghiệp (giả sử thuế suất là 20%):
- Thuế = Lợi nhuận trước thuế * Thuế suất
- Thuế = 300 * 0.2 = 60 triệu đồng/năm

Tuy nhiên, đề bài đã cho lợi nhuận sau thuế rồi nên ta bỏ qua bước này.

4. Tính dòng tiền sau thuế (NCF):
- NCF = Lợi nhuận sau thuế + Khấu hao
- NCF = 100 + 200 = 300 triệu đồng/năm

5. Tính NPV:
- NPV = -Chi phí đầu tư ban đầu + Σ (NCF / (1 + r)^t), với r là chi phí sử dụng vốn và t là số năm.
- NPV = -800 + (300 / (1 + 0.15)^1) + (300 / (1 + 0.15)^2) + (300 / (1 + 0.15)^3) + (300 / (1 + 0.15)^4)
- NPV = -800 + (300 / 1.15) + (300 / 1.3225) + (300 / 1.520875) + (300 / 1.74900625)
- NPV = -800 + 260.87 + 226.84 + 197.25 + 171.52
- NPV = -800 + 856.48 = 56.48 triệu đồng

Vậy NPV của dự án xấp xỉ 56,5 triệu đồng.

Câu 19:

Khoa Điện-Điện tử trường Đại học Công nghiệp TP.HCM dự định in một loại sách giáo khoa phục vụ cho việc giảng dạy, dự toán chi phí như sau:
Định phí: 250.000.000 đ
Biến phí đơn vị: 20.000 đ/ cuốn
Giá bán: 30.000 đ/ cuốn
Do yêu cầu phải biên tập, chỉnh lý lại sách nên khoa phải trả lương thêm cho các giáo viên phụ trách công việc này một số tiền là 50 triệu đồng/ năm. Sản lượng hòa vốn lý thuyết của việc in sách là:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Sản lượng hòa vốn là điểm mà tại đó tổng doanh thu bằng tổng chi phí. Công thức tính sản lượng hòa vốn là:

Sản lượng hòa vốn = Tổng định phí / (Giá bán đơn vị - Biến phí đơn vị)

Trong trường hợp này:

* Tổng định phí = 250.000.000 đ + 50.000.000 đ = 300.000.000 đ (bao gồm chi phí cố định ban đầu và chi phí lương thêm).
* Giá bán đơn vị = 30.000 đ/cuốn
* Biến phí đơn vị = 20.000 đ/cuốn

Sản lượng hòa vốn = 300.000.000 / (30.000 - 20.000) = 300.000.000 / 10.000 = 30.000 cuốn

Vậy đáp án đúng là 30.000 cuốn.

Câu 20:

Nhà xuất bản Giáo dục in sách giáo khoa phục vụ giảng dạy, dự toán chi phí là:

Định phí: 300.000.000 đ
Biến phí : 20.000 đ/ cuốn
Giá bán: 30.000 đ/ cuốn

Khấu hao cơ bản hàng năm cho các thiết bị in ấn là 60 triệu đồng. Sản lượng hòa vốn tiền tệ của nhà xuất bản Giáo dục:

Lời giải:

Bạn cần đăng ký gói VIP để làm bài, xem đáp án và lời giải chi tiết không giới hạn. Nâng cấp VIP

Câu 21:

Công ty Honda Việt Nam dự định đầu tư một dây chuyền lắp ráp xe hơi với giá là 10 triệu USD. Lợi nhuận ròng và khấu hao từ năm 1 đến năm 2 được dự kiến là 6 triệu USD/ năm. Sau 2 năm nhà máy được bán lại cho công ty khác với giá trị thu hồi là 2 triệu USD. Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) của dự án là:

Lời giải:

Bạn cần đăng ký gói VIP để làm bài, xem đáp án và lời giải chi tiết không giới hạn. Nâng cấp VIP

Câu 22:

Công ty TNHH in Kinh tế dự định đầu tư mua một máy in mới có các thông số được dự tính như sau:

ĐVT: Triệu đồng

Chi phí đầu tư ban đầu	400
Chi phí vận hành, bảo quản hàng năm	50
Thu nhập hàng năm	300
Giá trị còn lại	100
Thời gian hoạt động (năm)	2
Suất chiết khấu = 10%