Cổ đông lớn IFC vừa công bố bán bao nhiêu cổ phiếu STB:

VietinBank (Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam) là doanh nghiệp Việt Nam đã phát hành trái phiếu ra thị trường chứng khoán thế giới. Các doanh nghiệp còn lại (Vinashin, FPT, Vinamilk) chưa có thông tin chính thức về việc phát hành trái phiếu ra thị trường quốc tế vào thời điểm hiện tại.

Đầu tiên, ta cần tính lợi suất đáo hạn (YTM) của cả hai loại trái phiếu zero coupon. Vì đây là trái phiếu zero coupon, YTM có thể được tính bằng công thức:

Giá = Mệnh giá / (1 + YTM)^n

Trong đó:

• Giá là giá hiện tại của trái phiếu


• Mệnh giá là giá trị đáo hạn của trái phiếu (1000 USD)


• n là số năm đáo hạn

Đối với trái phiếu kho bạc:

650 = 1000 / (1 + YTM)^10

(1 + YTM)^10 = 1000 / 650 ≈ 1.5385

1 + YTM = (1.5385)^(1/10) ≈ 1.0439

YTM (Trái phiếu kho bạc) ≈ 0.0439 hay 4.39%

Đối với trái phiếu công ty A:

559 = 1000 / (1 + YTM)^10

(1 + YTM)^10 = 1000 / 559 ≈ 1.7889

1 + YTM = (1.7889)^(1/10) ≈ 1.0599

YTM (Trái phiếu công ty A) ≈ 0.0599 hay 5.99%

Mức bù rủi ro (Risk Premium) là sự khác biệt giữa YTM của trái phiếu công ty và YTM của trái phiếu kho bạc (được coi là phi rủi ro):

Risk Premium = 5.99% - 4.39% = 1.60%

1.60% tương đương với 160 điểm cơ bản (basis points).

Đáp án đúng là C. Giá trái phiếu ngắn hạn tăng mạnh nhất. 

Giải thích:

Khi NHNN thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng:

Nới lỏng tiền tệ → lãi suất thị trường giảm → giá trái phiếu tăng.

Đặc biệt, trái phiếu ngắn hạn thường phản ứng mạnh hơn với những thay đổi trong chính sách tiền tệ của NHNN, vì lãi suất ngắn hạn chịu ảnh hưởng trực tiếp và nhanh hơn từ chính sách tiền tệ.

Trong hình thức đấu thầu không cạnh tranh, tất cả các đơn dự thầu đều được chấp nhận cho đến khi đạt tổng khối lượng chào bán. Vì Ngân hàng A dự thầu 2400 tỉ đồng và tổng khối lượng chào bán là 6000 tỉ đồng, ít hơn tổng khối lượng dự thầu (12000 tỉ đồng), nên toàn bộ số tiền dự thầu của Ngân hàng A sẽ được chấp nhận. Do đó, khối lượng trúng thầu của Ngân hàng A là 2400 tỉ đồng. Tuy nhiên, không có đáp án nào trùng khớp.

Vì vậy, đáp án đúng nhất là "Không đủ dữ liệu". Vì chúng ta không biết các thông tin khác về thứ tự xét thầu của ngân hàng A so với các tổ chức khác, cũng như quy định về việc phân bổ nếu tổng dự thầu vượt quá 6000 tỷ.