JavaScript is required

Một tài sản có tuổi đời kinh tế còn lại 5 năm, có giá trị chiết khấu ở thời điểm hiện tại là 35 tỷ đồng. Chi phí vận hành tài sản cuối mỗi năm là 15 tỷ đồng, khấu hao cuối mỗi năm là 8 tỷ đồng. Vốn lưu động ròng đầu mỗi năm là 5 tỷ đồng và được thu hồi đủ vào năm cuối đời sống kinh tế của tài sản. Giá trị thanh lý của tài sản cố định cuối năm thứ 5 là 10 tỷ đồng. Thuế suất thuế TNDN là 20% và tỷ suất chiết khấu là 20%/năm. Dòng tiền thuần (NCF) cuối năm 2 của tài sản là:

A.

A. 11359 triệu đồng

B.

B. 11628 triệu đồng

C.
C. 7300 triệu đồng
Trả lời:

Đáp án đúng: B


Để tính dòng tiền thuần (NCF) cuối năm 2, ta cần xác định lợi nhuận sau thuế và cộng với khấu hao. Do vốn lưu động ròng được thu hồi vào năm cuối cùng và giá trị thanh lý được thực hiện vào năm cuối cùng, chúng không ảnh hưởng đến NCF của năm 2. Công thức tính NCF năm 2 như sau: 1. **Tính lợi nhuận trước thuế (EBT):** EBT = Doanh thu - Chi phí vận hành - Khấu hao. Trong trường hợp này, chúng ta không có thông tin về doanh thu. Tuy nhiên, chúng ta có thể suy luận NCF từ các đáp án cho sẵn, giả định rằng câu hỏi đầy đủ thông tin. 2. **Tính thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN):** Thuế TNDN = EBT * Thuế suất 3. **Tính lợi nhuận sau thuế (EAT):** EAT = EBT - Thuế TNDN 4. **Tính dòng tiền thuần (NCF):** NCF = EAT + Khấu hao Vì không có doanh thu, ta sẽ tiếp cận bằng cách giả định các giá trị doanh thu khác nhau để tìm ra NCF phù hợp với các đáp án. Giả sử doanh thu là R. EBT = R - 15 tỷ - 8 tỷ = R - 23 tỷ Thuế TNDN = (R - 23 tỷ) * 20% = 0.2R - 4.6 tỷ EAT = (R - 23 tỷ) - (0.2R - 4.6 tỷ) = 0.8R - 18.4 tỷ NCF = (0.8R - 18.4 tỷ) + 8 tỷ = 0.8R - 10.4 tỷ Bây giờ ta thử với các đáp án: A. 11359 triệu đồng = 11.359 tỷ đồng 11.359 = 0.8R - 10.4 0.8R = 21.759 R = 27.19875 tỷ B. 11628 triệu đồng = 11.628 tỷ đồng 11.628 = 0.8R - 10.4 0.8R = 22.028 R = 27.535 tỷ C. 7300 triệu đồng = 7.3 tỷ đồng 7.3 = 0.8R - 10.4 0.8R = 17.7 R = 22.125 tỷ Kiểm tra lại đáp án C: EBT = 22.125 - 15 - 8 = -0.875 tỷ Thuế = -0.875 * 20% = -0.175 tỷ EAT = -0.875 - (-0.175) = -0.7 tỷ NCF = -0.7 + 8 = 7.3 tỷ Vậy đáp án C có vẻ phù hợp. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng EBT âm có thể không thực tế trong một số trường hợp, nhưng nếu câu hỏi không cung cấp đủ thông tin về doanh thu, thì đây là cách tiếp cận hợp lý nhất.

Câu hỏi liên quan