You sold short 100 shares of common stock at \$45 per share. The initial margin is 50%. At what stock price would you receive a margin call if the maintenance margin is 35%?
Trả lời:
Đáp án đúng: E
Khi bán khống (short selling), bạn vay cổ phiếu và bán chúng với kỳ vọng giá sẽ giảm. Nếu giá cổ phiếu tăng, bạn sẽ lỗ vì bạn phải mua lại cổ phiếu với giá cao hơn để trả lại cho người cho vay. Margin call xảy ra khi giá trị tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức duy trì (maintenance margin).\n\nTrong trường hợp này:\n\n* **Giá bán khống ban đầu:** $45/cổ phiếu\n* **Số lượng cổ phiếu:** 100\n* **Giá trị bán khống ban đầu:** $45 * 100 = $4500\n* **Initial margin:** 50% * $4500 = $2250\n* **Maintenance margin:** 35%\n\nGiá cổ phiếu tăng lên đến mức margin call xảy ra khi vốn chủ sở hữu (equity) trong tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức maintenance margin. Vốn chủ sở hữu được tính bằng giá trị bán khống ban đầu trừ đi khoản lỗ phát sinh do giá cổ phiếu tăng.\n\nGọi P là giá cổ phiếu khi margin call xảy ra. Khi đó:\nEquity = $4500 - 100 * (P - $45)\nMargin call xảy ra khi:\nEquity = 35% * 100 * P (35% giá trị hiện tại của cổ phiếu)\nVì vậy:\n$4500 - 100 * (P - $45) = 0.35 * 100 * P\n$4500 - 100P + $4500 = 35P\n$9000 = 135P\nP = $9000 / 135 = $66.67 (xấp xỉ)\n\nVì $66.67 gần nhất với $65 trong các lựa chọn được cung cấp, nên đáp án D là đáp án hợp lý nhất.\nTuy nhiên giá trị chính xác cần phải là khoảng $66.67 nên đáp án B (none of the above) là chính xác nhất.\n
