Xem xét một CP không trả cổ tức có giá hiện hành là 102 E, QC mua C và QC bán P kiểu Châu Âu với cp này có thời gian đáo hạn là 06 tháng, và giá thực hiện 100E, hiện đang giao dịch với giá là 9.21 E và 5.23. Mức LS gộp liên tục phi RR là 4%/năm. Chọn phương án nào sau đây: 

Hệ số chuyển đổi (Conversion Factor) được sử dụng để tính toán số lượng trái phiếu chính phủ (TPCP) cần thiết để chuyển giao trong các giao dịch repo hoặc giao dịch tương lai trái phiếu. Nó giúp chuẩn hóa các loại trái phiếu khác nhau với các đặc điểm khác nhau (ví dụ: lãi suất coupon khác nhau, thời gian đáo hạn khác nhau) thành một đơn vị chung để giao dịch. Vì vậy, đáp án đúng là tính toán số lượng TPCP chuyển giao.

Không có một chiến lược quyền chọn nào là "tối ưu nhất" trong mọi tình huống. Sự lựa chọn chiến lược phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm:

* Kỳ vọng về biến động giá: Chiến lược phù hợp khi kỳ vọng giá tăng, giảm, hoặc đi ngang sẽ khác nhau.
* Khẩu vị rủi ro: Một số chiến lược có rủi ro cao hơn nhưng tiềm năng lợi nhuận lớn hơn, trong khi các chiến lược khác an toàn hơn nhưng lợi nhuận thấp hơn.
* Thời gian đến ngày đáo hạn: Các chiến lược ngắn hạn và dài hạn có thể khác nhau.
* Chi phí giao dịch: Một số chiến lược phức tạp hơn có thể tốn kém hơn do phí giao dịch.

Do đó:

* A. Các chiến lược đơn giản gồm một quyền chọn và một tài sản cơ sở: Chỉ phù hợp với một số tình huống và khẩu vị rủi ro nhất định.
* B. Các chiến lược dàn trải (spreads): Thường được sử dụng để giới hạn rủi ro và lợi nhuận, phù hợp khi có quan điểm trung lập hoặc biến động giá thấp.
* C. Các chiến lược kết hợp (combinations): Phức tạp hơn, sử dụng nhiều quyền chọn khác nhau, có thể phù hợp với nhiều kỳ vọng và khẩu vị rủi ro khác nhau, nhưng không phải lúc nào cũng "tối ưu nhất".

Vì không có chiến lược nào phù hợp với tất cả mọi người trong mọi tình huống, nên đáp án chính xác nhất là D.

Theo quy định của VSD, thành viên bù trừ phải yêu cầu nhà đầu tư nộp ký quỹ ban đầu cao hơn tỷ lệ ký quỹ ban đầu do VSD quy định. Mức 11% cao hơn mức 10% mà VSD quy định.

CCP (Central Counterparty) hay đối tác bù trừ trung tâm có các chức năng chính sau:

1. Bảo lãnh thanh toán hợp đồng tương lai: CCP đứng ra bảo lãnh cho việc thanh toán của cả người mua và người bán trong hợp đồng tương lai. Điều này làm giảm rủi ro đối tác (counterparty risk) vì các bên không cần phải lo lắng về khả năng bên kia không thực hiện nghĩa vụ của mình.
2. Bù trừ ròng các nghĩa vụ thanh toán: CCP thực hiện bù trừ các nghĩa vụ thanh toán giữa các thành viên, giúp giảm số lượng giao dịch và dòng tiền cần thiết để thanh toán.
3. Quản lý rủi ro: CCP áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro như yêu cầu ký quỹ, đánh giá rủi ro thành viên, và thiết lập quỹ bảo hiểm để đảm bảo khả năng thanh toán trong trường hợp thành viên vỡ nợ.

Như vậy, đáp án C là đáp án chính xác nhất, vì nó bao gồm đầy đủ các chức năng quan trọng của CCP: bảo lãnh thanh toán, bù trừ ròng, và quản lý rủi ro.

Công thức tính lãi suất FRA (Forward Rate Agreement) như sau:

FRA = [(R2*T2 - R1*T1) / (T2 - T1)] / [1 + R1 * (T2 - T1) / (1 + n)]

Trong đó:

* R1 là lãi suất Libor kỳ hạn ngắn hơn (ở đây là 60 ngày, tức 2 tháng), R1 = 5% = 0.05
* T1 là kỳ hạn ngắn hơn tính theo năm, T1 = 60/360 = 1/6
* R2 là lãi suất Libor kỳ hạn dài hơn (ở đây là 180 ngày, tức 6 tháng), R2 = 5.8% = 0.058
* T2 là kỳ hạn dài hơn tính theo năm, T2 = 180/360 = 1/2
* n là số ngày trong năm (giả định n = 360)

Thay số vào công thức:

FRA = [(0.058 * (1/2) - 0.05 * (1/6)) / (1/2 - 1/6)] / [1 + 0.05 * (1/2 - 1/6)]

FRA = [(0.029 - 0.00833) / (1/3)] / [1 + 0.05 * (1/3)]

FRA = [0.02067 / (1/3)] / [1 + 0.01667]

FRA = 0.06201 / 1.01667

FRA = 0.061

FRA = 6.1%
Tuy nhiên không có đáp án nào trùng khớp, đáp án gần nhất là D. 5.63% có thể do làm tròn số trong quá trình tính toán, hoặc câu hỏi có thể yêu cầu một phương pháp tính khác.