Vai trò của thị trường sơ cấp:

Thị trường tài chính hiệu quả nghĩa là giá cả phản ánh đầy đủ thông tin. Nếu thị trường hiệu quả, nhà đầu tư không thể bỏ qua các công cụ đầu tư khác nhau vì mỗi công cụ có mức độ rủi ro và lợi nhuận khác nhau. Sự hiệu quả của thị trường chỉ đảm bảo rằng giá phản ánh đúng giá trị, chứ không đảm bảo mọi công cụ đều giống nhau. Do đó, nhà đầu tư vẫn cần phân tích và lựa chọn các công cụ phù hợp với khẩu vị rủi ro và mục tiêu đầu tư của mình.

Thị trường tài chính hiệu quả là thị trường mà giá cả chứng khoán phản ánh đầy đủ và nhanh chóng tất cả các thông tin có sẵn. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư không thể kiếm được lợi nhuận bất thường một cách nhất quán bằng cách sử dụng thông tin công khai. Trong một thị trường hiệu quả, thông tin được lan truyền nhanh chóng và miễn phí đến tất cả các nhà đầu tư, giúp họ đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.

Các lựa chọn khác không phù hợp vì:

• Thị trường tài chính không hiệu quả sẽ không có thông tin được phản ánh đầy đủ vào giá cả.
• Thị trường tài chính hoàn hảo là một khái niệm lý thuyết không thực tế, vì không có thị trường nào hoàn toàn không có ma sát và chi phí giao dịch.
• Thị trường tài chính không hoàn hảo là một mô tả chung chung và không cụ thể như thị trường hiệu quả.

Trung gian tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc giảm thiểu chi phí thông tin và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính. Khi không có trung gian tài chính tham gia, người mua và người bán phải tự tìm kiếm thông tin về đối tác, đánh giá rủi ro và thực hiện giao dịch. Điều này dẫn đến:

• Chi phí thông tin cao hơn: Các nhà đầu tư phải tự thu thập và phân tích thông tin, tốn kém thời gian và nguồn lực.


• Chi phí giao dịch cao hơn: Việc tìm kiếm đối tác phù hợp, thương lượng điều khoản và thực hiện giao dịch trở nên khó khăn và tốn kém hơn.

Vì vậy, đáp án D là chính xác nhất.

Trong lĩnh vực tài chính, đặc biệt là liên quan đến chứng khoán, tổ chức lưu ký đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý và đảm bảo an toàn cho các tài sản. Ngân hàng thương mại, với vai trò là trung gian tài chính lớn, thường được chỉ định làm tổ chức lưu ký do khả năng quản lý rủi ro, bảo mật và tuân thủ các quy định pháp lý. Ngân hàng tiết kiệm và công đoàn tín dụng có vai trò khác biệt và không đảm nhận vai trò lưu ký chứng khoán.

Khi một công ty chứng khoán hoạt động như một nhà môi giới, vai trò chính của họ là làm trung gian giữa người mua và người bán. Họ không sở hữu chứng khoán mà chỉ thực hiện lệnh giao dịch thay mặt cho khách hàng của mình. Do đó, đáp án C là chính xác nhất.

• Đáp án A không đúng vì việc đảm bảo một mức giá cụ thể cho chứng khoán mới phát hành là vai trò của nhà bảo lãnh phát hành, không phải nhà môi giới.


• Đáp án B không đúng vì việc tạo ra một thị trường chứng khoán bằng cách điều chỉnh hàng tồn kho là vai trò của nhà tạo lập thị trường (market maker), không phải nhà môi giới.


• Đáp án D không đúng vì việc mua chứng khoán cho tài khoản riêng của mình là hoạt động tự doanh (proprietary trading), không phải vai trò môi giới.