The standard deviation of a two-asset portfolio is a linear function of the assets' weights when

the assets have a correlation coefficient less than one.

the assets have a correlation coefficient equal to one.

the assets have a correlation coefficient equal to zero.

the assets have a correlation coefficient greater than zero.

undefined.

the assets have a correlation coefficient less than zero

Trả lời:

Đáp án đúng: B

Công thức tính độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư hai tài sản là: σp = √(w1^2σ1^2 + w2^2σ2^2 + 2w1w2ρ1,2σ1σ2), trong đó: w1 và w2 là tỷ trọng của tài sản 1 và 2 trong danh mục, σ1 và σ2 là độ lệch chuẩn của tài sản 1 và 2, ρ1,2 là hệ số tương quan giữa tài sản 1 và 2. Khi hệ số tương quan bằng 1 (ρ1,2 = 1), công thức trở thành: σp = √(w1^2σ1^2 + w2^2σ2^2 + 2w1w2σ1σ2) = √((w1σ1 + w2σ2)^2) = |w1σ1 + w2σ2|. Vì tỷ trọng (w) và độ lệch chuẩn (σ) luôn dương, nên σp = w1σ1 + w2σ2, đây là một hàm tuyến tính của tỷ trọng tài sản. Do đó, đáp án đúng là khi hệ số tương quan bằng 1.

700+ câu trắc nghiệm Đầu tư dự án bám sát thực tế, có lời giải chi tiết - Phần 10

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 34:

According to the Capital Asset Pricing Model (CAPM) a well diversified portfolio's rate of return is a function of

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Theo Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM), tỷ suất sinh lợi của một danh mục đầu tư đa dạng hóa tốt là một hàm của rủi ro thị trường (market risk). CAPM cho rằng chỉ có rủi ro hệ thống (rủi ro thị trường) mới được đền bù, vì rủi ro phi hệ thống (rủi ro duy nhất hoặc rủi ro có thể đa dạng hóa) có thể được loại bỏ thông qua đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Câu 35:

Công ty JCPenney dự kiến sẽ trả cổ tức trong năm 1 là 1,65 đô la, cổ tức trong năm 2 là 1,97 đô la và cổ tức trong năm 3 là 2,54 đô la. Sau năm 3, cổ tức là dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ 8% mỗi năm. Lợi nhuận yêu cầu phù hợp cho cổ phiếu là 11%. Cổ phiếu này sẽ có giá trị _________ngày hôm nay.

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để tính giá trị hiện tại của cổ phiếu, chúng ta cần sử dụng mô hình chiết khấu cổ tức (Dividend Discount Model - DDM). Vì cổ tức tăng trưởng không đều trong 3 năm đầu, sau đó tăng trưởng đều, chúng ta cần tính giá trị hiện tại của từng giai đoạn và cộng lại.

Bước 1: Tính giá trị hiện tại của cổ tức trong 3 năm đầu:
* PV(D1) = 1.65 / (1 + 0.11)^1 = 1.486
* PV(D2) = 1.97 / (1 + 0.11)^2 = 1.604
* PV(D3) = 2.54 / (1 + 0.11)^3 = 1.857

Bước 2: Tính giá trị của cổ phiếu vào cuối năm 3 (P3) sử dụng mô hình tăng trưởng Gordon:
* P3 = D4 / (r - g) = D3 * (1 + g) / (r - g) = 2.54 * (1 + 0.08) / (0.11 - 0.08) = 2.54 * 1.08 / 0.03 = 91.44

Bước 3: Chiết khấu giá trị P3 về hiện tại:
* PV(P3) = 91.44 / (1 + 0.11)^3 = 66.72

Bước 4: Cộng tất cả giá trị hiện tại lại để được giá trị cổ phiếu ngày hôm nay:
* Giá trị cổ phiếu = PV(D1) + PV(D2) + PV(D3) + PV(P3) = 1.486 + 1.604 + 1.857 + 66.72 = 71.667

Giá trị gần nhất với kết quả tính toán là 71,80 đô la.

Câu 36:

Tỷ lệ tăng trưởng của cổ tức (g) bị ảnh hưởng bởi tất cả các yếu tố sau ngoại trừ:

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức (g) được tính bằng công thức g = ROE * b, trong đó ROE là tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và b là tỷ lệ lợi nhuận giữ lại (retention ratio).

A. Lợi nhuận yêu cầu của nhà đầu tư (r) không trực tiếp ảnh hưởng đến tỷ lệ tăng trưởng cổ tức theo công thức trên.
B. Tỷ lệ giữ lại (b) ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ lệ tăng trưởng cổ tức.
C. Lợi nhuận ròng, thông qua ROE (Lợi nhuận ròng / Vốn chủ sở hữu), ảnh hưởng đến tỷ lệ tăng trưởng cổ tức.
D. Đòn bẩy tài chính ảnh hưởng đến ROE, do đó gián tiếp ảnh hưởng đến tỷ lệ tăng trưởng cổ tức.

Do đó, đáp án đúng là A.

Câu 37:

Xác định cách phân bổ quỹ đầu tư, trước tiên là giữa các quốc gia và sau đó là giữa các loại tài sản trong quốc gia đó. Đối tượng nào trong quá trình định giá từ trên xuống là mục tiêu đầu tiên.

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Cách tiếp cận đầu tư từ trên xuống (top-down) bắt đầu bằng việc phân tích kinh tế vĩ mô toàn cầu và quốc gia để xác định các quốc gia có triển vọng tăng trưởng tốt nhất. Sau đó, nhà đầu tư sẽ phân bổ vốn vào các loại tài sản khác nhau (ví dụ: cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản) trong các quốc gia đã chọn. Vì vậy, phân tích kinh tế chung là mục tiêu đầu tiên trong quá trình định giá từ trên xuống.

Câu 38:

Trong các loại chứng khoán sau đây, loại nào là công cụ của thị trường tiền tệ?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Thị trường tiền tệ là thị trường giao dịch các công cụ nợ ngắn hạn, có tính thanh khoản cao. Trong các lựa chọn trên, giấy thương mại là một công cụ phổ biến của thị trường tiền tệ. Trái phiếu kho bạc và trái phiếu đô thị thường có kỳ hạn dài hơn và được giao dịch trên thị trường vốn.

Do đó, đáp án đúng là B.

Câu 39:

Một nhà đầu tư mua 10 trái phiếu có mệnh giá là 100 đô la và lãi suất danh nghĩa là 6% một năm với giá trị thực là 900 đô la. Hàng năm nhà đầu tư sẽ nhận được số tiền lãi là:

Lời giải: