Tại thời điểm trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu thường

Chính phủ phát hành trái phiếu với nhiều mục đích khác nhau, bao gồm:

* Bù đắp thâm hụt ngân sách: Khi chi tiêu của chính phủ vượt quá thu nhập, trái phiếu được phát hành để vay tiền từ công chúng và các tổ chức tài chính, giúp cân bằng ngân sách.
* Tài trợ các công trình công cộng: Chính phủ sử dụng tiền thu được từ việc phát hành trái phiếu để đầu tư vào cơ sở hạ tầng như đường xá, cầu cống, bệnh viện, trường học và các dự án phát triển khác.
* Điều tiết tiền tệ: Ngân hàng trung ương có thể sử dụng trái phiếu chính phủ như một công cụ để điều chỉnh lượng tiền cung ứng trong nền kinh tế. Việc mua bán trái phiếu trên thị trường mở có thể làm tăng hoặc giảm lượng tiền lưu thông.

Do đó, các đáp án A, B và D đều là những mục đích chính đáng của việc phát hành trái phiếu chính phủ. Đáp án C, "Giúp đỡ các công ty", không phải là một mục đích trực tiếp và chính thức của việc phát hành trái phiếu chính phủ. Mặc dù việc chính phủ đầu tư vào cơ sở hạ tầng có thể gián tiếp hỗ trợ các công ty, nhưng mục đích chính của việc phát hành trái phiếu không phải là để trực tiếp giúp đỡ các công ty riêng lẻ. Vì câu hỏi này có nhiều đáp án đúng, nhưng không có lựa chọn "Tất cả các đáp án trên" hoặc tương tự, có thể hiểu rằng câu hỏi đang tìm kiếm mục đích quan trọng và phổ biến nhất. Trong trường hợp này, bù đắp thâm hụt ngân sách và tài trợ các công trình công cộng là hai mục đích nổi bật hơn. Tuy nhiên, điều tiết tiền tệ cũng là một mục đích quan trọng khác. Vì vậy, câu hỏi này có thể gây tranh cãi và cần được xem xét lại để có câu trả lời chính xác và rõ ràng hơn. Trong trường hợp này, tôi sẽ chọn đáp án A, B và D đều đúng, nhưng vì không có lựa chọn đó, tôi sẽ chọn đáp án A vì nó là một trong những mục đích quan trọng nhất.

Tuy nhiên, vì câu hỏi yêu cầu chọn MỘT đáp án, và với kiến thức chung về mục đích phát hành trái phiếu chính phủ, cả A, B và D đều là các mục đích đúng. Trong trường hợp này, việc lựa chọn đáp án đúng nhất trở nên khó khăn và phụ thuộc vào ngữ cảnh cụ thể. Với cách hiểu rộng nhất, đáp án A có vẻ bao quát hơn cả.

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) là cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán, thực hiện chức năng quản lý, giám sát hoạt động phát hành chứng khoán ra công chúng và các hoạt động liên quan khác để đảm bảo tính minh bạch và công bằng của thị trường. Phát hành riêng lẻ không thuộc phạm vi quản lý trực tiếp của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ở mức độ như phát hành ra công chúng. Việc phát hành chứng khoán của Chính phủ do Ngân hàng Nhà nước Việt Nam hoặc Bộ Tài chính thực hiện theo quy định của pháp luật. Do đó, đáp án chính xác nhất là B.

Lãi suất danh nghĩa (coupon rate) là lãi suất được in trên trái phiếu. Lãi suất hiện hành (current yield) là thu nhập hàng năm mà nhà đầu tư nhận được so với giá thị trường hiện tại của trái phiếu. Lãi suất đáo hạn (yield to maturity - YTM) là tổng lợi nhuận dự kiến mà nhà đầu tư sẽ nhận được nếu nắm giữ trái phiếu đến ngày đáo hạn.

Trong trường hợp này, lãi suất danh nghĩa (8%) thấp hơn lãi suất hiện hành (9%) và lãi suất đáo hạn (10%). Điều này chỉ ra rằng trái phiếu đang được bán với giá thấp hơn mệnh giá (discount). Vì khi thị giá trái phiếu thấp hơn mệnh giá thì các nhà đầu tư mới có thể nhận được tỷ suất sinh lời cao hơn (9% và 10%) so với lãi suất danh nghĩa (8%).

Vậy đáp án đúng là: Thị giá trái phiếu < Mệnh giá trái phiếu.