SGA Consulting có FCFE là 3,2 triệu đô la vào năm ngoái và có 3,2 triệu cổ phiếu đang lưu hành. Tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu của SGA là 13% và WACC là 11,5%. Nếu FCFE dự kiến sẽ tăng trưởng ở mức 8,5% mãi mãi, giá trị nội tại của cổ phiếu SGA là
Trả lời:
Đáp án đúng: C
Giá trị nội tại của cổ phiếu SGA được tính bằng công thức FCFE valuation model:
P0 = FCFE1 / (r - g) = FCFE0 * (1 + g) / (r - g)
Trong đó:
* P0 là giá trị nội tại của cổ phiếu
* FCFE1 là FCFE dự kiến năm tới
* r là tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu
* g là tỷ lệ tăng trưởng FCFE
Trong trường hợp này:
* FCFE0 = 3,2 triệu đô la / 3,2 triệu cổ phiếu = 1 đô la/cổ phiếu
* r = 13% = 0,13
* g = 8,5% = 0,085
Do đó:
P0 = 1 * (1 + 0,085) / (0,13 - 0,085) = 1,085 / 0,045 = 24,11 đô la.
Vậy, giá trị nội tại của cổ phiếu SGA là 24,11 đô la.
