Quản trị tài chính doanh nghiệp là môn học liên quan đến

Để trả lời câu hỏi này, ta cần biết thêm thông tin về tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn của năm 2015. Tỷ số thanh toán ngắn hạn được tính bằng công thức: Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn. Vì không có dữ liệu cụ thể, không thể xác định đáp án chính xác. Do đó, không có đáp án nào trong số các lựa chọn được cung cấp có thể được xác định là đúng mà không có thông tin bổ sung.

Chi phí vốn nợ trước thuế là lãi suất mà công ty phải trả cho các khoản nợ của mình trước khi tính đến ảnh hưởng của thuế. Công thức tính chi phí vốn nợ sau thuế là: Lãi suất vay * (1 - Thuế suất). Tuy nhiên, câu hỏi này hỏi về chi phí vốn nợ *trước* thuế, do đó đáp án đúng là lãi suất vay.

Để tính giá trái phiếu vào ngày 01/07/2001, ta cần chiết khấu dòng tiền của trái phiếu về thời điểm đó với lãi suất thị trường là 14%.

* Coupon hàng năm: 12% * 1000$ = 120$
* Coupon nửa năm: 120$ / 2 = 60$
* Số kỳ thanh toán còn lại: (2007 - 2001) * 2 -1= 11 +1 = 12 (vì ngày 01/07/2001 nên bỏ kỳ thanh toán 30/06/2001, tính cả kỳ đáo hạn 31/12/2007)
* Lãi suất nửa năm: 14% / 2 = 7% = 0.07

Giá trái phiếu được tính như sau:

PV = (60 / (1 + 0.07)^1) + (60 / (1 + 0.07)^2) + ... + (60 / (1 + 0.07)^12) + (1000 / (1 + 0.07)^12)

Công thức tính giá trị hiện tại của một chuỗi tiền tệ (coupon) và giá trị hiện tại của mệnh giá trái phiếu:

PV = C * [1 - (1 + r)^-n] / r + FV / (1 + r)^n

Trong đó:

* PV là giá trị hiện tại của trái phiếu.
* C là coupon nửa năm (60$).
* r là lãi suất nửa năm (0.07).
* n là số kỳ thanh toán còn lại (12).
* FV là mệnh giá trái phiếu (1000$).

Thay số vào công thức:

PV = 60 * [1 - (1 + 0.07)^-12] / 0.07 + 1000 / (1 + 0.07)^12
PV = 60 * [1 - (1.07)^-12] / 0.07 + 1000 / (1.07)^12
PV = 60 * [1 - 0.444] / 0.07 + 1000 / 2.252
PV = 60 * 8.084 + 444.058
PV = 485.04 + 444.058
PV = 929.098

Giá trị gần nhất với kết quả tính toán là 918$ và 916$, do đó có thể có sai sót trong việc làm tròn số hoặc trong đề bài. Tuy nhiên, đáp án gần đúng nhất là 918.

WACC (Chi phí vốn bình quân gia quyền) được tính bằng cách lấy chi phí của từng nguồn vốn (ví dụ: nợ, vốn chủ sở hữu ưu đãi, vốn chủ sở hữu thường) nhân với tỷ trọng của nó trong cấu trúc vốn của công ty, sau đó cộng các kết quả này lại. Do đó, để tính WACC, cần biết chi phí của từng loại vốn và tỷ trọng của chúng trong tổng vốn.

Chi phí vốn nợ sau thuế phản ánh chi phí thực tế mà doanh nghiệp phải trả cho việc sử dụng nợ vay sau khi đã tính đến lợi ích từ việc giảm thuế do chi phí lãi vay được khấu trừ. Công thức tính chi phí vốn nợ sau thuế là: Chi phí vốn nợ sau thuế = Chi phí vốn nợ trước thuế * (1 - Tỷ suất thuế).