Công ty ABC phát hành trái phiếu mới vào ngày 01/01/1978. Trái phiếu mệnh giá 1000$, coupon là 12%, thời gian đáo hạn 30 năm vào 31/12/2007. Thanh toán lãi trả 2 kỳ (vào 30/06 và 31/12 hàng năm). Giá của trái phiếu vào ngày 01/07/2001 (23,5 năm sau), giả định mức lãi suất trên thị trường đã tăng lên 14%?

Để tính giá trái phiếu vào ngày 01/07/2001, ta cần chiết khấu dòng tiền của trái phiếu về thời điểm đó với lãi suất thị trường là 14%. * **Coupon hàng năm:** 12% * 1000$ = 120$ * **Coupon nửa năm:** 120$ / 2 = 60$ * **Số kỳ thanh toán còn lại:** (2007 - 2001) * 2 -1= 11 +1 = 12 (vì ngày 01/07/2001 nên bỏ kỳ thanh toán 30/06/2001, tính cả kỳ đáo hạn 31/12/2007) * **Lãi suất nửa năm:** 14% / 2 = 7% = 0.07 Giá trái phiếu được tính như sau: PV = (60 / (1 + 0.07)^1) + (60 / (1 + 0.07)^2) + ... + (60 / (1 + 0.07)^12) + (1000 / (1 + 0.07)^12) Công thức tính giá trị hiện tại của một chuỗi tiền tệ (coupon) và giá trị hiện tại của mệnh giá trái phiếu: PV = C * [1 - (1 + r)^-n] / r + FV / (1 + r)^n Trong đó: * PV là giá trị hiện tại của trái phiếu. * C là coupon nửa năm (60$). * r là lãi suất nửa năm (0.07). * n là số kỳ thanh toán còn lại (12). * FV là mệnh giá trái phiếu (1000$). Thay số vào công thức: PV = 60 * [1 - (1 + 0.07)^-12] / 0.07 + 1000 / (1 + 0.07)^12 PV = 60 * [1 - (1.07)^-12] / 0.07 + 1000 / (1.07)^12 PV = 60 * [1 - 0.444] / 0.07 + 1000 / 2.252 PV = 60 * 8.084 + 444.058 PV = 485.04 + 444.058 PV = 929.098 Giá trị gần nhất với kết quả tính toán là 918$ và 916$, do đó có thể có sai sót trong việc làm tròn số hoặc trong đề bài. Tuy nhiên, đáp án gần đúng nhất là 918.