Nhà đầu tư mua chứng chỉ tiền gửi mới phát hành có mệnh giá 100 triệu đồng, thời hạn 180 ngày với giá 96 triệu đồng. Giả sử lạm phát dự kiến trong năm tới là 5,6%/năm, lãi suất thực của khoản đầu tư này là?

Lãi suất cho vay của công ty tài chính thường cao hơn so với ngân hàng thương mại vì:

1. Rủi ro cao hơn: Các công ty tài chính thường cho vay các đối tượng khách hàng có độ rủi ro cao hơn so với ngân hàng (ví dụ: khách hàng có lịch sử tín dụng không tốt, không đủ điều kiện vay ngân hàng). Để bù đắp cho rủi ro này, họ phải tính lãi suất cao hơn.

2. Chi phí vốn cao hơn: Các công ty tài chính thường có chi phí huy động vốn cao hơn so với ngân hàng thương mại (ngân hàng có thể huy động tiền gửi từ dân chúng với chi phí thấp). Do đó, lãi suất cho vay của họ cũng phải cao hơn để đảm bảo lợi nhuận.

3. Tính thanh khoản: Tính thanh khoản không phải là yếu tố chính ảnh hưởng đến lãi suất cho vay giữa hai loại hình tổ chức này. Ngân hàng và công ty tài chính đều cần quản lý thanh khoản.

4. Thời hạn cho vay: Thời hạn cho vay có thể ảnh hưởng đến lãi suất nhưng không phải là yếu tố quyết định sự chênh lệch lãi suất giữa hai loại hình tổ chức này.

Như vậy, đáp án chính xác nhất là D. Cả ba câu đều sai.

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về các quy định liên quan đến hoạt động của công ty chứng khoán khi thực hiện đồng thời môi giới và tự doanh. Để đảm bảo tính minh bạch và bảo vệ quyền lợi của khách hàng, công ty chứng khoán phải tuân thủ một số nguyên tắc quan trọng:

- Ưu tiên khách hàng: Khi thực hiện giao dịch, công ty phải ưu tiên lệnh của khách hàng trước lệnh tự doanh của công ty.

- Tách bạch tài khoản: Tài khoản của khách hàng phải được tách biệt hoàn toàn với tài khoản của công ty để tránh việc sử dụng sai mục đích hoặc rủi ro tài chính.

- Tách bạch hoạt động: Hoạt động môi giới và tự doanh cần được quản lý và giám sát riêng biệt để ngăn ngừa xung đột lợi ích.

Vì cả ba yếu tố trên đều là yêu cầu bắt buộc, đáp án đúng là tất cả các câu đều đúng.

Tỷ suất sinh lời yêu cầu của nhà đầu tư vào các tài sản tài chính thường lớn hơn lãi suất của các công cụ nợ an toàn như tín phiếu kho bạc, trái phiếu chính phủ hoặc lãi suất ngân hàng. Điều này là do nhà đầu tư chấp nhận rủi ro khi đầu tư vào các tài sản tài chính, và họ đòi hỏi một khoản bù đắp cho rủi ro đó. Vì vậy, tỷ suất sinh lời yêu cầu phải đủ lớn để hấp dẫn nhà đầu tư so với việc đầu tư vào các tài sản ít rủi ro hơn.

Trong các lựa chọn:

• Lãi suất ngân hàng: Lãi suất tiền gửi ngân hàng thường được coi là mức sinh lời thấp nhất và an toàn nhất.
• Lãi suất tín phiếu kho bạc: Tín phiếu kho bạc là công cụ nợ ngắn hạn do chính phủ phát hành, được coi là rất an toàn.
• Lãi suất trái phiếu công ty: Trái phiếu công ty có rủi ro cao hơn tín phiếu kho bạc do rủi ro vỡ nợ của công ty phát hành.
• Lãi suất chấp phiếu ngân hàng: Chấp phiếu ngân hàng cũng có rủi ro nhất định, mặc dù thường thấp hơn trái phiếu công ty.

Do đó, tỷ suất sinh lời yêu cầu của nhà đầu tư vào các tài sản tài chính thường lớn hơn lãi suất tín phiếu kho bạc vì tín phiếu kho bạc được xem là một khoản đầu tư gần như không rủi ro. Nhà đầu tư sẽ yêu cầu một mức sinh lời cao hơn để bù đắp cho bất kỳ rủi ro nào liên quan đến các tài sản tài chính khác.