Nghĩa vụ nào sau đây không thuộc nghĩa vụ của thành viên giao dịch?

Thị trường thứ cấp là nơi giao dịch các chứng khoán đã được phát hành trên thị trường sơ cấp. Chức năng chính của thị trường thứ cấp là cung cấp tính thanh khoản cho các chứng khoán, cho phép nhà đầu tư mua bán chứng khoán một cách dễ dàng sau khi chúng đã được phát hành. Việc mua bán này giúp xác định giá trị thị trường của chứng khoán. Tuy nhiên, thị trường thứ cấp không trực tiếp huy động vốn cho doanh nghiệp (đó là chức năng của thị trường sơ cấp) hoặc tập trung vốn (mặc dù nó góp phần vào việc phân bổ vốn hiệu quả hơn). Do đó, phương án B là đáp án chính xác nhất vì nó phản ánh một trong những vai trò quan trọng của thị trường thứ cấp là giúp xác định giá chứng khoán.

Điều khoản bảo vệ về lệnh thu hồi (call protection) có lợi cho nhà đầu tư trong trường hợp trái phiếu có lãi suất cao đang bán cao hơn mệnh giá và có khả năng bị thu hồi theo mệnh giá. Bởi vì nếu tổ chức phát hành thu hồi trái phiếu, nhà đầu tư sẽ chỉ nhận lại mệnh giá, thấp hơn giá họ đã trả (giá cao hơn mệnh giá). Do đó, điều khoản bảo vệ khỏi việc thu hồi sẽ đảm bảo nhà đầu tư tiếp tục nhận được lãi suất cao và không bị mất vốn do bị thu hồi sớm.

Chính phủ phát hành trái phiếu với nhiều mục đích khác nhau, bao gồm:

- Bù đắp thâm hụt ngân sách: Khi chi tiêu của chính phủ vượt quá thu nhập, trái phiếu được phát hành để vay tiền từ công chúng và các tổ chức tài chính, giúp cân bằng ngân sách.

- Tài trợ các công trình công cộng: Chính phủ sử dụng tiền thu được từ việc phát hành trái phiếu để đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng quan trọng như đường xá, cầu cống, bệnh viện, trường học, và các công trình công cộng khác.

- Điều tiết tiền tệ: Ngân hàng trung ương có thể sử dụng trái phiếu chính phủ như một công cụ để điều tiết lượng tiền cung ứng trong nền kinh tế. Khi muốn giảm lượng tiền, ngân hàng trung ương bán trái phiếu ra thị trường, và ngược lại.

Như vậy, các đáp án A, B và D đều là các mục đích phát hành trái phiếu của chính phủ.

Đáp án C (Giúp đỡ các công ty) không phải là mục đích chính của việc phát hành trái phiếu chính phủ. Mặc dù chính phủ có thể hỗ trợ các công ty thông qua các chương trình khác, việc phát hành trái phiếu thường tập trung vào các mục tiêu vĩ mô như cân bằng ngân sách và đầu tư công.

Nhà đầu tư thu lợi vốn khi giá trái phiếu tăng. Giá trái phiếu và lãi suất có mối quan hệ nghịch đảo. Khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng. Do đó, thời điểm tốt nhất để mua trái phiếu là khi lãi suất cao và dự kiến sẽ giảm xuống. Điều này cho phép nhà đầu tư mua trái phiếu với giá thấp và sau đó bán lại với giá cao hơn khi lãi suất giảm.