Ngân hàng bạn đang xem xét để đầu tư vào một cổ phiếu có lợi suất mong đợi là 11%, lãi suất tín phiếu kho bạc là 8%, lãi suất đầu tư bình quân của thị trường cổ phiếu là 12,5 % cổ phiếu đang xem xét có hệ số rủi ro Beta chỉ bằng một nửa của bình quân thị trường. Bạn khuyên lãnh đạo nên:
Trả lời:
Đáp án đúng: A
Để đưa ra lời khuyên đầu tư, chúng ta cần so sánh lợi suất kỳ vọng của cổ phiếu với lợi suất yêu cầu dựa trên mô hình định giá tài sản vốn (CAPM).
Công thức CAPM: Lợi suất yêu cầu = Lãi suất phi rủi ro + Beta * (Lợi suất thị trường - Lãi suất phi rủi ro)
Trong trường hợp này:
* Lãi suất phi rủi ro (tín phiếu kho bạc) = 8%
* Beta của cổ phiếu = 0.5 (bằng một nửa của thị trường)
* Lợi suất thị trường = 12.5%
Tính lợi suất yêu cầu: Lợi suất yêu cầu = 8% + 0.5 * (12.5% - 8%) = 8% + 0.5 * 4.5% = 8% + 2.25% = 10.25%
So sánh với lợi suất kỳ vọng của cổ phiếu (11%), ta thấy: Lợi suất kỳ vọng (11%) > Lợi suất yêu cầu (10.25%)
Vì lợi suất kỳ vọng lớn hơn lợi suất yêu cầu, cổ phiếu này được định giá thấp và hấp dẫn để đầu tư. Do đó, nên khuyên lãnh đạo đầu tư.