Ngân hàng bạn đang xem xét để đầu tư vào 1 CP có lợi suất mong đợi là 50%. Lãi suất tín phiếu kho bạc là 8,5%. Lãi suất đầu tư bình quân của TT cổ phiếu là 30%. CP đang xem xét có hệ số rủi ro gấp 2 lần rủi ro của CP thị trường. Bạn khuyên lãnh đạo nên:
Trả lời:
Đáp án đúng: B
Để đưa ra lời khuyên, chúng ta cần tính lợi suất yêu cầu của cổ phiếu dựa trên mô hình định giá tài sản vốn (CAPM). Công thức CAPM là:
Lợi suất yêu cầu = Lãi suất phi rủi ro + Beta * (Lợi suất thị trường - Lãi suất phi rủi ro)
Trong đó:
- Lãi suất phi rủi ro = 8,5% (lãi suất tín phiếu kho bạc)
- Beta = 2 (gấp đôi rủi ro thị trường)
- Lợi suất thị trường = 30%
Thay số vào công thức:
Lợi suất yêu cầu = 8,5% + 2 * (30% - 8,5%) = 8,5% + 2 * 21,5% = 8,5% + 43% = 51,5%
Lợi suất mong đợi của cổ phiếu là 50%, nhưng lợi suất yêu cầu là 51,5%. Vì lợi suất mong đợi thấp hơn lợi suất yêu cầu, nên không nên đầu tư vào cổ phiếu này.
