Một công ty có tỷ lệ nợ so với tổng tài sản là 0.4. Tổng nợ là 200 triệu. Trên lãi rộng sau thuế là 30 triệu. ROE của doanh nghiệp là:

Khi trái phiếu chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông, hai điều xảy ra:

1. Số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng lên.


2. Chi phí lãi vay (sau thuế) giảm, do công ty không còn phải trả lãi cho trái phiếu chuyển đổi nữa.

EPS (Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) được tính bằng Lợi nhuận ròng / Số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Việc tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành có xu hướng làm giảm EPS. Việc giảm chi phí lãi vay sau thuế sẽ làm tăng lợi nhuận ròng, và do đó có xu hướng làm tăng EPS. Tuy nhiên, trong hầu hết các trường hợp, tác động của việc tăng số lượng cổ phiếu lớn hơn tác động của việc giảm chi phí lãi vay, dẫn đến EPS giảm.

Phương án C "Bảo lãnh tất cả hoặc không" là đáp án đúng. Hình thức bảo lãnh này quy định rằng nếu toàn bộ số lượng chứng khoán phát hành không được bán hết, thì đợt phát hành sẽ bị hủy bỏ. Điều này đảm bảo rằng công ty phát hành chỉ nhận được vốn nếu toàn bộ số chứng khoán được phân phối thành công.

Phương án A "Bảo lãnh với cam kết chắc chắn" là hình thức bảo lãnh mà bên bảo lãnh cam kết mua toàn bộ số chứng khoán còn lại nếu không bán hết, không hủy bỏ đợt phát hành.

Phương án B "Bảo lãnh với cố gắng tối đa" là hình thức bảo lãnh mà bên bảo lãnh chỉ cố gắng hết sức để bán chứng khoán, nhưng không chịu trách nhiệm nếu không bán hết và cũng không hủy bỏ đợt phát hành.