Lãi vay xây dựng được ghi nhận trong dòng tiền tài trợ của dự án khi:

Nó phát sinh trong thời gian xây dựng và được vốn hóa;

Nó phát sinh trong thời gian xây dựng và được ân hạn;

Nó phát sinh trong thời gian xây dựng và không được ân hạn;

Nó phát sinh trong thời gian xây dựng và được nhập vào vốn gốc.

Trả lời:

Đáp án đúng: C

Lãi vay xây dựng được ghi nhận trong dòng tiền tài trợ khi nó phát sinh trong thời gian xây dựng và được vốn hóa. Việc vốn hóa lãi vay có nghĩa là lãi vay không được ghi nhận vào chi phí trong kỳ mà được cộng vào giá trị tài sản đang xây dựng. Do đó, nó được xem là một dòng tiền tài trợ (financing activity) hơn là một dòng tiền hoạt động (operating activity). Các đáp án còn lại không phản ánh đúng bản chất của việc vốn hóa lãi vay trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ.

500+ câu trắc nghiệm Thẩm định dự án đầu tư có đáp án chi tiết, sát đề thi - Phần 7

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 12:

Phát biểu nào sau đây là đúng về WACC?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

WACC (Weighted Average Cost of Capital) là chi phí vốn bình quân gia quyền, phản ánh chi phí trung bình mà một công ty phải trả để tài trợ cho tài sản của mình.

Phương án A đúng vì cấu trúc vốn tối ưu liên quan đến việc cân bằng lợi ích lá chắn thuế từ nợ vay (giúp giảm chi phí vốn) với việc gia tăng rủi ro phá sản (khiến chi phí vốn tăng lên do nhà đầu tư yêu cầu lợi nhuận cao hơn để bù đắp rủi ro).

Phương án B sai vì mặc dù vay nhiều có thể tăng lá chắn thuế, nhưng đến một mức độ nào đó, rủi ro tài chính tăng cao sẽ làm tăng chi phí vốn chủ sở hữu và chi phí nợ, làm giảm lợi ích của lá chắn thuế.

Phương án C sai vì việc sử dụng quá nhiều vốn vay không phải lúc nào cũng làm giảm WACC và tăng giá trị dự án. Khi nợ vay quá nhiều, rủi ro phá sản tăng lên, nhà đầu tư sẽ yêu cầu tỷ suất sinh lời cao hơn, dẫn đến WACC tăng lên.

Do đó, đáp án đúng là A.

Câu 13:

Nhu cầu vốn vay hợp lý của các chủ đầu tư để thực hiện các dự án đầu tư được xác định theo công thức nào sau đây?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Công thức xác định nhu cầu vốn vay hợp lý của chủ đầu tư cho dự án đầu tư là: Nhu cầu vay vốn (trung dài hạn) = Tổng mức đầu tư xây dựng - Vốn sở hữu tham gia + Vốn huy động khác. Điều này xuất phát từ việc chủ đầu tư cần bù đắp phần vốn thiếu hụt sau khi đã sử dụng vốn tự có và các nguồn huy động khác.

Câu 14:

Dự án A và B có dòng tiền sau đây:

Năm	0	1	2	3
Dự án A	-500	200	300	300
Dự án B	-800	400	450	450

Biết A, B là 2 dự án loại trừ lẫn nhau, chủ đầu tư không bị giới hạn về ngân sách và suất chiết khấu được sử dụng cho cả 2 dự án là 20%. Vậy dự án được chọn là:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Để lựa chọn giữa hai dự án loại trừ lẫn nhau, ta cần tính NPV (Giá trị hiện tại ròng) của từng dự án, sau đó so sánh và chọn dự án có NPV cao hơn (nếu NPV dương).

* Dự án A:
* NPV = -500 + 200/(1+0.2) + 300/(1+0.2)^2 + 300/(1+0.2)^3
* NPV = -500 + 166.67 + 208.33 + 173.61 = 48.61

* Dự án B:
* NPV = -800 + 400/(1+0.2) + 450/(1+0.2)^2 + 450/(1+0.2)^3
* NPV = -800 + 333.33 + 312.5 + 260.42 = 106.25

Vì NPV của dự án B (106.25) lớn hơn NPV của dự án A (48.61) và cả hai đều dương, nên dự án B được chọn.

Câu 15:

Dòng tiền ước tính theo giá danh nghĩa của một dự án từ năm 0 đến năm 4 lần lượt như sau: -3.000, 820, 950, 1.200, 2.400 ($). Suất chiết khấu thực của dự án là 8%. Với lạm phát dự tính là 11%, NPV dự án:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Để tính NPV của dự án, chúng ta cần chiết khấu dòng tiền danh nghĩa bằng suất chiết khấu danh nghĩa. Suất chiết khấu danh nghĩa được tính bằng công thức: (1 + Suất chiết khấu thực) * (1 + Tỷ lệ lạm phát) - 1 = (1 + 0.08) * (1 + 0.11) - 1 = 0.1988, hay 19.88%. Sau đó, chúng ta chiết khấu từng dòng tiền về hiện tại và cộng lại: NPV = -3000 + 820/(1.1988) + 950/(1.1988)^2 + 1200/(1.1988)^3 + 2400/(1.1988)^4 = -3000 + 683.99 + 662.32 + 696.52 + 1179.14 = 221.97. Vì không có đáp án nào trùng khớp, đáp án đúng là D.

Câu 16:

Dòng tiền theo quan điểm tất cả là vốn chủ sở hữu (AEPV) khác với dòng tiền theo quan điểm TIPV ở chỗ:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Câu hỏi này kiểm tra sự hiểu biết về sự khác biệt giữa dòng tiền theo quan điểm tất cả là vốn chủ sở hữu (AEPV) và dòng tiền theo quan điểm tổng đầu tư (TIPV). Điểm khác biệt chính nằm ở việc xử lý lá chắn thuế từ lãi vay. Quan điểm AEPV không tính đến lá chắn thuế này, trong khi quan điểm TIPV thì có. Vì vậy, đáp án đúng là A. Dòng tiền theo quan điểm AEPV không tính đến lợi ích từ là chắn thuế từ lãi vay.

Câu 17:

Cho biết EBIT = EBT bằng 500 triệu đồng, chi phí khấu hao trong năm là 100 triệu đồng, thuế thu nhập DN là 25%. Hỏi dòng tiền hoạt động kinh doanh của dự án là bao nhiêu?

Lời giải: