If a firm's subsidiary is using the local currency as the functional currency, which of the following is NOT a circumstance that could justify the use of a balance sheet hedge?
A.
The foreign subsidiary is about to be liquidated, so that the value of its Cumulative Translation Adjustment (CTA) would be realized.
B.
The firm has debt covenants or bank agreements that state the firm's debt/equity ratio will be maintained within specific limits.
C.
The foreign subsidiary is operating is a hyperinflationary environment.
D.
All of the above are appropriate reasons to use a balance sheet hedge.
Trả lời:
Đáp án đúng: D
Khi công ty con sử dụng đồng tiền địa phương làm đơn vị tiền tệ chức năng, việc sử dụng biện pháp phòng ngừa trên bảng cân đối kế toán (balance sheet hedge) nhằm mục đích giảm thiểu tác động của biến động tỷ giá hối đoái lên bảng cân đối kế toán hợp nhất của công ty mẹ.
A. Nếu công ty con sắp bị thanh lý, giá trị của khoản điều chỉnh lũy kế do chuyển đổi ngoại tệ (CTA) sẽ được hiện thực hóa. Trong trường hợp này, việc sử dụng balance sheet hedge có thể phù hợp để bảo vệ giá trị CTA.
B. Nếu công ty có các cam kết nợ hoặc thỏa thuận ngân hàng quy định tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu phải được duy trì trong giới hạn cụ thể, việc sử dụng balance sheet hedge có thể giúp công ty tuân thủ các cam kết này.
C. Nếu công ty con hoạt động trong môi trường siêu lạm phát, đơn vị tiền tệ chức năng nên là đồng tiền của công ty mẹ thay vì đồng tiền địa phương. Do đó, tình huống này không hợp lý để sử dụng balance sheet hedge khi đồng tiền địa phương đang được sử dụng làm đơn vị tiền tệ chức năng.
Dựa trên những phân tích trên, phương án C là tình huống KHÔNG phù hợp để sử dụng balance sheet hedge khi công ty con sử dụng đồng tiền địa phương làm đơn vị tiền tệ chức năng.
Tài chính công ty đa quốc gia
50 câu hỏi 60 phút
