Hàng hóa công thường có....... thuộc tỉnh.

Chiết khấu giá trị tương lai là quá trình chuyển đổi một giá trị tiền tệ trong tương lai về giá trị hiện tại của nó. Mục đích chính của việc này là để tính toán giá trị hiện tại của các chi phí và lợi ích phát sinh trong tương lai, giúp so sánh và đánh giá các dự án đầu tư một cách chính xác hơn. Do đó, đáp án A là đáp án chính xác nhất.

Chi phí cận biên (Marginal Cost - MC) là chi phí tăng thêm khi sản xuất thêm một đơn vị sản phẩm. Nó không phải là sự tiết kiệm chi phí khi giảm sản xuất (đó là chi phí cơ hội bị mất đi). Nó cũng không chỉ là mô tả hình học của chi phí hay lợi ích. Phương án đúng nhất trong các lựa chọn là hiểu nó như một chi phí tăng thêm khi sản xuất thêm một đơn vị. Tuy nhiên, không có đáp án nào hoàn toàn chính xác. Câu A gần đúng nhất nếu ta hiểu theo hướng ngược lại của chi phí cơ hội.

Công thức NPV (Giá trị hiện tại ròng) được tính bằng cách lấy tổng giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền (dòng tiền vào trừ dòng tiền ra) từ một dự án hoặc đầu tư. Công thức tổng quát là: NPV = -C0 + B1/(1+r) + B2/(1+r)^2 + ... + Bn/(1+r)^n, trong đó C0 là chi phí đầu tư ban đầu (dòng tiền ra), Bi là dòng tiền vào ở năm i, và r là tỷ lệ chiết khấu. Trong các đáp án được đưa ra, không có đáp án nào hoàn toàn chính xác với công thức NPV chuẩn. Tuy nhiên, đáp án A và C gần đúng nhất nếu ta hiểu B0 là dòng tiền vào ở thời điểm 0, và C0 là dòng tiền ra ở thời điểm 0. Nếu dự án có cả dòng tiền vào và dòng tiền ra ở thời điểm ban đầu, ta cần tính hiệu số B0 - C0. Tuy nhiên, các số hạng sau đó nên là phép cộng chứ không phải phép trừ. Vì không có đáp án nào đúng hoàn toàn, ta cần xem xét mục đích của câu hỏi. Giả sử câu hỏi muốn kiểm tra hiểu biết về các thành phần của công thức NPV, đáp án A và C có vẻ gần đúng hơn cả nếu B0 là dòng tiền vào ban đầu. Do có sự không rõ ràng, và giả định rằng B0 có thể đại diện cho dòng tiền vào ban đầu, ta có thể chọn A hoặc C.

Tổng lợi ích của các dự án như sau:

• Dự án A: 10 + 10 + 10 + 10 = 40 triệu đồng
• Dự án B: 25 + 5 + 5 + 5 = 40 triệu đồng
• Dự án C: 5 + 5 + 5 + 25 = 40 triệu đồng Vì tỷ suất chiết khấu như nhau giữa các năm, ta sẽ chọn dự án có tổng lợi ích lớn nhất. Trong trường hợp này, tổng lợi ích của cả ba dự án đều bằng nhau (40 triệu đồng). Tuy nhiên, nếu xét đến giá trị thời gian của tiền tệ, dự án nào có dòng tiền thu về sớm hơn sẽ có giá trị hiện tại cao hơn.
• Dự án B có lợi nhuận cao nhất vào năm đầu tiên (25 triệu) sau đó giảm dần.
• Dự án C có lợi nhuận thấp trong 3 năm đầu và cao nhất vào năm cuối (25 triệu).
• Dự án A có lợi nhuận đều qua các năm. Vì vậy, khi xem xét giá trị thời gian của tiền, dự án B sẽ được ưu tiên hơn, vì nó mang lại lợi nhuận cao nhất sớm hơn. Vậy, với tỷ suất chiết khấu như nhau giữa các năm thì ta chọn dự án B.

Dự án đầu tư được chấp nhận khi tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) lớn hơn hoặc bằng lãi suất đi vay tối thiểu (r min). Điều này đảm bảo rằng dự án có khả năng sinh lời đủ để trả lãi vay và vẫn tạo ra lợi nhuận.