Giá thị trường hiện tại của cổ phiếu VNB ở mức 70\$/CP. Giả sử bạn dự báo các kịch bản cho cổ phiếu này vào năm tới như sau:
Kinh tế | Xác suất | Giá cổ phiếu dự kiến \$ | Cổ tức dự kiến \$ |
Khủng hoảng | 5% | 52 | 0 |
Suy thoái | 15% | 68 | 0.5 |
Ổn định | 42% | 70 | 1 |
Tăng trưởng | 25% | 82 | 1.5 |
Bùng nổ | 10% | 100 | 2 |
Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của cổ phiếu này là:
Trả lời:
Đáp án đúng: D
Để tính tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của cổ phiếu, ta cần tính tỷ suất sinh lợi trong từng kịch bản kinh tế, sau đó nhân với xác suất xảy ra của kịch bản đó, và cuối cùng cộng tất cả các kết quả lại. Tỷ suất sinh lợi trong mỗi kịch bản được tính bằng công thức: (Giá cổ phiếu cuối kỳ + Cổ tức - Giá cổ phiếu đầu kỳ) / Giá cổ phiếu đầu kỳ.
Giá cổ phiếu đầu kỳ = 70$
* Khủng hoảng: (52 + 0 - 70) / 70 = -0.2571
* Suy thoái: (68 + 0.5 - 70) / 70 = -0.0214
* Ổn định: (70 + 1 - 70) / 70 = 0.0143
* Tăng trưởng: (82 + 1.5 - 70) / 70 = 0.2071
* Bùng nổ: (100 + 2 - 70) / 70 = 0.4571
Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng = (-0.2571 * 0.05) + (-0.0214 * 0.15) + (0.0143 * 0.42) + (0.2071 * 0.25) + (0.4571 * 0.10) = -0.0129 + (-0.0032) + 0.0060 + 0.0518 + 0.0457 = 0.0874 = 8.74%
Vì không có đáp án nào trùng khớp, ta sẽ chọn đáp án gần nhất. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng có thể có sai sót trong dữ liệu đề bài hoặc các phương án trả lời.
Trong trường hợp này, không có đáp án nào chính xác. Tuy nhiên, nếu đề bài yêu cầu chọn đáp án gần đúng nhất, ta cần xem xét lại tính toán và làm tròn số để so sánh với các phương án được đưa ra.
**Tuy nhiên, do yêu cầu bắt buộc phải chọn một đáp án, và sau khi kiểm tra lại các bước tính toán, có vẻ như có một sai sót nhỏ trong quá trình tính toán hoặc làm tròn số. Để đưa ra đáp án chính xác nhất có thể trong tình huống này, tôi sẽ giả định rằng có một sai số nhỏ và chọn đáp án gần với kết quả đã tính toán nhất. Trong các lựa chọn được cung cấp, 8.43% là gần nhất với 8.74%.**
