Dòng tiền ước tính theo giá danh nghĩa của một dự án từ năm 0 đến năm 4 lần lượt như sau: -3.000, 820, 950, 1.200, 2.400 ($). Suất chiết khấu thực của dự án là 8%. Với lạm phát dự tính là 11%, NPV dự án:
Trả lời:
Đáp án đúng: B
Để tính NPV (Giá trị hiện tại ròng) của dự án, ta cần chiết khấu dòng tiền danh nghĩa về giá trị hiện tại sử dụng suất chiết khấu danh nghĩa. Đầu tiên, ta tính suất chiết khấu danh nghĩa sử dụng công thức: 1 + Suất chiết khấu danh nghĩa = (1 + Suất chiết khấu thực) * (1 + Tỷ lệ lạm phát).
Trong trường hợp này:
Suất chiết khấu thực = 8% = 0.08
Tỷ lệ lạm phát = 11% = 0.11
Vậy, 1 + Suất chiết khấu danh nghĩa = (1 + 0.08) * (1 + 0.11) = 1.08 * 1.11 = 1.1988
Suất chiết khấu danh nghĩa = 1.1988 - 1 = 0.1988 ≈ 19.88%
Sau đó, ta chiết khấu các dòng tiền danh nghĩa về giá trị hiện tại:
Năm 0: -3,000 / (1 + 0.1988)^0 = -3,000
Năm 1: 820 / (1 + 0.1988)^1 = 820 / 1.1988 ≈ 683.97
Năm 2: 950 / (1 + 0.1988)^2 = 950 / 1.4371 ≈ 661.05
Năm 3: 1,200 / (1 + 0.1988)^3 = 1,200 / 1.7227 ≈ 696.60
Năm 4: 2,400 / (1 + 0.1988)^4 = 2,400 / 2.0651 ≈ 1,162.17
NPV = -3,000 + 683.97 + 661.05 + 696.60 + 1,162.17 = 203.79
Vậy NPV của dự án là khoảng 203,79. Kết quả này gần nhất với đáp án A.
