Đòn bẩy ______ liên quan đến mối quan hệ giữa doanh thu và thu nhập mỗi cổ phần:

Tỷ số nợ (Debt Ratio) là tổng nợ phải trả chia cho tổng tài sản. Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu (Debt-to-Equity Ratio) là tổng nợ phải trả chia cho vốn chủ sở hữu. Gọi: - DR là tỷ số nợ = 0.5 - D/E là tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu cần tìm - D là tổng nợ phải trả - E là vốn chủ sở hữu - A là tổng tài sản Ta có: DR = D / A = 0.5 => D = 0.5A Mặt khác, theo phương trình kế toán cơ bản: A = D + E => E = A - D = A - 0.5A = 0.5A Khi đó, D/E = D / E = (0.5A) / (0.5A) = 1 Vậy, tỷ số nợ trên vốn cổ phần là 1.0

Độ lớn đòn bẩy tổng hợp (Degree of Total Leverage - DTL) thể hiện mức độ ảnh hưởng của sự thay đổi doanh thu đến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS). Công thức tính DTL bao gồm cả yếu tố từ đòn bẩy hoạt động (DOL) và đòn bẩy tài chính (DFL). Để xác định DTL, ta cần các yếu tố sau: * **Từ DOL:** * Sản lượng (Q) * Giá bán trên một đơn vị sản phẩm (P) * Biến phí trên một đơn vị sản phẩm (V) * Tổng chi phí cố định (FC) * **Từ DFL:** * Lãi vay (I) Như vậy, đáp án C bao gồm cả yếu tố từ DOL (thông qua sản lượng, giá bán) và yếu tố từ DFL (thông qua lãi vay và các chi phí liên quan), nên đáp án C là đáp án đầy đủ và chính xác nhất.

Để tính đòn bẩy tài chính (DFL), ta sử dụng công thức:

DFL = % thay đổi EPS / % thay đổi EBIT

Hoặc có thể tính bằng công thức:

DFL = EBIT / (EBIT - I)

Trong đó:

• EBIT (Earnings Before Interest and Taxes): Lợi nhuận trước lãi vay và thuế.
• I (Interest): Chi phí lãi vay.

Trước hết, ta tính EBIT:

EBIT = (P - AVC) * Q - FC'

Trong đó:

• P: Giá bán một sản phẩm (200.000đ/sp).
• AVC: Chi phí biến đổi bình quân (50.000đ/sp).
• Q: Số lượng sản phẩm (4000).
• FC': Chi phí cố định chưa có lãi vay (350.000.000 đồng).

EBIT = (200.000 - 50.000) * 4000 - 350.000.000 = 150.000 * 4000 - 350.000.000 = 600.000.000 - 350.000.000 = 250.000.000 đồng.

Tiếp theo, ta tính DFL:

DFL = EBIT / (EBIT - R)

Trong đó:

• R: Lãi vay (150.000.000 đồng).

DFL = 250.000.000 / (250.000.000 - 150.000.000) = 250.000.000 / 100.000.000 = 2,5.

Vậy đáp án đúng là A. 2,5

Để tính tổng nợ ngắn hạn, ta sử dụng công thức hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn:

Htt = TSLĐ và đầu tư ngắn hạn / Tổng nợ ngắn hạn

Từ đó suy ra:

Tổng nợ ngắn hạn = TSLĐ và đầu tư ngắn hạn / Htt

Thay số vào, ta có:

Tổng nợ ngắn hạn = 6000 / 4 = 1500

Vậy đáp án đúng là C.

Công thức tính doanh thu hòa vốn là: Doanh thu hòa vốn = Tổng chi phí cố định / (1 - (Tổng chi phí biến đổi trên một đơn vị sản phẩm / Giá bán trên một đơn vị sản phẩm)) Trong trường hợp này: * FC (Tổng chi phí cố định) = 120.000.000 đồng * P (Giá bán trên một đơn vị sản phẩm) = 500.000 đồng * AVC (Tổng chi phí biến đổi trên một đơn vị sản phẩm) = 400.000 đồng Thay các giá trị này vào công thức, ta có: Doanh thu hòa vốn = 120.000.000 / (1 - (400.000 / 500.000)) = 120.000.000 / (1 - 0.8) = 120.000.000 / 0.2 = 600.000.000 đồng Vậy, doanh thu hòa vốn là 600.000.000 đồng.