Đặc điểm của nghiên cứu tiền khả thi là gì?

Để giảm thiểu rủi ro từ nguồn cung cấp nguyên liệu, doanh nghiệp có thể áp dụng nhiều biện pháp khác nhau. Xây dựng mối quan hệ lâu dài và ký kết hợp đồng cung ứng dài hạn (A) giúp đảm bảo nguồn cung ổn định và có thể thương lượng các điều khoản ưu đãi. Đa dạng hóa nhà cung cấp (B) giúp giảm sự phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất, tránh rủi ro khi nhà cung cấp gặp vấn đề. Lựa chọn công nghệ có thể sử dụng nhiều nguồn nguyên liệu (D) giúp doanh nghiệp linh hoạt hơn khi một nguồn nguyên liệu trở nên khan hiếm hoặc đắt đỏ. Vì cả ba phương án đều đúng, đáp án C là chính xác nhất.

NPV (Giá trị hiện tại ròng) của một dự án bằng 0 khi lãi suất chiết khấu bằng với IRR (Tỷ suất hoàn vốn nội bộ). IRR là tỷ suất chiết khấu mà tại đó tổng giá trị hiện tại của dòng tiền vào bằng tổng giá trị hiện tại của dòng tiền ra, tức là NPV = 0. WACC (Chi phí vốn bình quân gia quyền) là chi phí sử dụng vốn của công ty. MIRR (Tỷ suất hoàn vốn nội bộ điều chỉnh) là một biến thể của IRR, và PP/DP (Thời gian hoàn vốn/Thời gian hoàn vốn chiết khấu) là các phương pháp đánh giá tính thanh khoản của dự án, không liên quan trực tiếp đến việc NPV bằng 0.

Phương án D là đáp án đúng. IRR (Internal Rate of Return) là tỷ suất hoàn vốn nội bộ, cho phép đánh giá mức sinh lời trên mỗi đồng vốn đầu tư và có tính đến giá trị thời gian của tiền. Đây là một ưu điểm quan trọng của IRR, giúp nhà đầu tư so sánh và lựa chọn dự án hiệu quả nhất.

Phương án A sai vì IRR giả định dòng tiền được tái đầu tư với tỷ suất bằng chính IRR, đây là một nhược điểm chứ không phải ưu điểm.

Phương án B sai vì việc IRR đưa ra quyết định trái ngược với NPV trong một số trường hợp là một nhược điểm, không phải ưu điểm.

Phương án C sai vì việc hàm NPV = 0 có thể có nhiều nghiệm hoặc không có nghiệm cũng là một nhược điểm của IRR.

Câu hỏi này kiểm tra sự hiểu biết về sự khác biệt giữa Tỷ lệ bảo phủ nợ vòng đời dự án (Project Life Ratio Coverage - PLCR) và Tỷ lệ bảo phủ nợ vòng đời khoản vay (Loan Life Coverage Ratio - LLCR).

* LLCR (Loan Life Coverage Ratio): Tính toán khả năng trả nợ trong suốt thời gian của khoản vay. Nó tập trung vào dòng tiền có sẵn để trả nợ trong suốt thời gian cho vay dự kiến.
* PLCR (Project Life Coverage Ratio): Tính toán khả năng trả nợ trong suốt vòng đời của dự án, có thể dài hơn thời gian của khoản vay. Nó xem xét tất cả các dòng tiền dự kiến từ dự án trong suốt thời gian tồn tại của nó.

Như vậy, sự khác biệt chính nằm ở khoảng thời gian dòng tiền được tính đến. LLCR tính trên thời gian của khoản vay, còn PLCR tính trên toàn bộ vòng đời dự án.

Vậy, đáp án đúng là D: Trong LLCR, dòng tiền CFADS (Cash Flow Available for Debt Service - Dòng tiền có sẵn để trả nợ) được tính toán trong suốt thời gian của khoản vay, trong khi dòng tiền cho PLCR được tính toán trong suốt vòng đời của dự án.