Công ty X đang cung ứng 300.000 cổ phiếu ra công chúng với giá 15 USD/cổ phiếu. Lệ phí cho nhà quản lý là 0,15 USD/cổ phiếu, lệ phí cho nhà bảo lãnh là 0,2 USD/cổ phiếu, hoa hồng cho nhóm bán là 0,65 USD/cổ phiếu, như vậy, giá mà công chúng phải trả khi mua một cổ phiếu là?

Điều kiện tối thiểu để phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng (IPO) ở Việt Nam bao gồm nhiều yếu tố, trong đó có các quy định về vốn điều lệ, tỷ lệ cổ phần phát hành, và kết quả hoạt động kinh doanh. Theo quy định hiện hành, công ty phải có mức vốn điều lệ tối thiểu, một tỷ lệ nhất định cổ phần được chào bán ra công chúng, và thường yêu cầu hoạt động kinh doanh có lãi trong một số năm nhất định (thường là năm liền trước). Tuy nhiên, việc đánh giá năng lực quản lý của đội ngũ lãnh đạo thường mang tính định tính và khó định lượng thành tiêu chí tối thiểu mang tính pháp lý trong điều kiện IPO.

Phương án A đúng, vì đây là một điều kiện cơ bản.

Phương án B đúng, vì đây là một điều kiện cơ bản.

Phương án C sai, vì năng lực quản lý là một yếu tố quan trọng nhưng thường không được quy định cụ thể như một điều kiện tối thiểu mang tính pháp lý trong IPO.

Phương án D đúng, vì đây là một điều kiện cơ bản.

Vậy đáp án đúng là C.

Khi lãi suất danh nghĩa (coupon rate) nhỏ hơn lãi suất hiện hành (current yield) và lãi suất đáo hạn (yield to maturity - YTM), điều này chỉ ra rằng trái phiếu đang được bán với giá thấp hơn mệnh giá (discount). 

Lý do là:

• Lãi suất danh nghĩa là tỷ lệ phần trăm cố định của mệnh giá mà trái phiếu trả lãi hàng năm.
• Lãi suất hiện hành là thu nhập hàng năm mà nhà đầu tư nhận được so với giá thị trường hiện tại của trái phiếu. Khi lãi suất hiện hành cao hơn lãi suất danh nghĩa, điều này có nghĩa là nhà đầu tư đang trả ít hơn mệnh giá để nhận được cùng một khoản thu nhập lãi.
• Lãi suất đáo hạn (YTM) là tổng lợi nhuận dự kiến mà nhà đầu tư sẽ nhận được nếu giữ trái phiếu đến ngày đáo hạn. YTM bao gồm cả thu nhập lãi và bất kỳ khoản lãi vốn nào (hoặc lỗ vốn) khi trái phiếu đáo hạn. YTM cao hơn lãi suất danh nghĩa và lãi suất hiện hành cho thấy trái phiếu đang giao dịch dưới mệnh giá và nhà đầu tư sẽ nhận được lợi nhuận bổ sung khi trái phiếu đáo hạn.

Vậy nên đáp án đúng là: Thị giá trái phiếu < Mệnh giá trái phiếu.