Công ty liên doanh SH dự định đầu tư một nhà máy sản xuất linh kiện xe gắn máy với số vốn đầu tư ban đầu là 50 triệu USD. Báo cáo ngân lưu của dự án như sau:
Năm | 0 | 1 | 2 |
Ngân lưu ra | 50 | 10 | 10 |
Ngân lưu vào | 40 | 50 |
Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) của nhà máy là?
Trả lời:
Đáp án đúng: C
Để tính tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR), ta cần tìm tỷ lệ chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng (NPV) của dự án bằng 0. Công thức tính NPV là: NPV = ∑ (Ngân lưu vào - Ngân lưu ra) / (1 + r)^t, trong đó r là tỷ lệ chiết khấu và t là năm. Trong trường hợp này, ta có:
Năm 0: -50
Năm 1: (40 - 10) / (1 + r) = 30 / (1 + r)
Năm 2: (50 - 10) / (1 + r)^2 = 40 / (1 + r)^2
Chúng ta cần giải phương trình: -50 + 30 / (1 + r) + 40 / (1 + r)^2 = 0
Đây là một phương trình bậc hai theo 1/(1+r). Đặt x = 1/(1+r), ta có:
-50 + 30x + 40x^2 = 0
40x^2 + 30x - 50 = 0
8x^2 + 6x - 10 = 0
Giải phương trình bậc hai này (có thể dùng máy tính hoặc công cụ trực tuyến), ta tìm được x ≈ 0.817 hoặc x ≈ -1.567. Vì x = 1/(1+r) phải dương, ta chọn x ≈ 0.817.
Vậy, 1/(1+r) ≈ 0.817
1 + r ≈ 1 / 0.817 ≈ 1.224
r ≈ 1.224 - 1 ≈ 0.224
Giá trị IRR gần nhất là 0.23. Vậy đáp án đúng là B.
