Chứng quyền kiểu Mỹ là?

Chứng quyền mua (Call Warrant) cho phép người mua có quyền, nhưng không bắt buộc, mua một tài sản cơ sở (ví dụ: cổ phiếu) theo một mức giá đã định trước (giá thực hiện) vào hoặc trước một ngày đáo hạn nhất định.

Người mua chứng quyền mua sẽ lỗ tối đa (100% phí mua) khi giá chứng khoán cơ sở nhỏ hơn hoặc bằng giá thực hiện, vì khi đó, việc thực hiện quyền mua sẽ không có lợi (thậm chí còn lỗ thêm). Do đó, người mua sẽ không thực hiện quyền và chứng quyền trở nên vô giá trị.

Phương án A sai vì nếu giá chứng khoán cơ sở lớn hơn hoặc bằng giá thực hiện, người mua có thể thực hiện quyền và thu lợi (nếu giá chứng khoán cơ sở đủ lớn để bù đắp phí mua).
Phương án C sai vì đây là điểm hòa vốn của chứng quyền mua chứ không phải điểm lỗ 100%.
Phương án D sai vì tương tự phương án A, người mua có thể có lợi nếu giá chứng khoán cơ sở lớn hơn giá thực hiện và đủ bù đắp phí mua.

Nhà đầu tư (NĐT) dự định đầu tư vào trái phiếu chính phủ (TPCP) trong 3 tháng nữa, điều này có nghĩa là họ kỳ vọng giá TPCP sẽ tăng trong tương lai. Để phòng ngừa rủi ro (PNRR) nếu giá TPCP giảm, NĐT nên mua hợp đồng tương lai (HĐTL) TPCP. Việc mua HĐTL TPCP sẽ giúp NĐT cố định mức giá mua TPCP trong tương lai. Nếu giá TPCP giảm, NĐT sẽ kiếm được lợi nhuận từ HĐTL để bù đắp phần lỗ do giá TPCP giảm.

Khi lãi suất dài hạn tăng, giá trị của trái phiếu kho bạc (TP kho bạc) sẽ giảm. Mức độ giảm sẽ phụ thuộc vào độ nhạy cảm của giá trái phiếu đối với sự thay đổi lãi suất, thường được đo bằng duration. Vì duration thường nhỏ hơn kỳ hạn của trái phiếu, nên mức giảm sẽ nhỏ hơn mức tăng của lãi suất. Trong trường hợp này, lãi suất tăng 1%, giá trị HĐTL đối với TP kho bạc sẽ giảm nhưng ít hơn 1%. Do đó, đáp án chính xác là C.

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về định nghĩa tài chính công và nợ công. Phát biểu đưa ra là chính xác theo nghĩa rộng và cách hiểu thông thường về tài chính công và các thành phần của nợ công, bao gồm cả nợ được chính phủ bảo lãnh, nợ ngầm định và nợ bất thường.