Câu nào sau đây không phải là nguồn vốn dài hạn cho hoạt động kinh doanh?

Đòn bẩy kinh doanh (hay còn gọi là Operating Leverage) đo lường mức độ ảnh hưởng của sự thay đổi trong doanh thu đến lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT). Nó phản ánh rủi ro kinh doanh của một công ty. Khi đòn bẩy kinh doanh cao, một sự thay đổi nhỏ trong doanh thu có thể dẫn đến sự thay đổi lớn hơn trong lợi nhuận trước thuế và lãi vay. Các lựa chọn khác không phù hợp: Đòn bẩy tài chính liên quan đến tác động của nợ đến lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, đòn bẩy chung/tổng hợp là sự kết hợp của cả hai, và không có khái niệm đòn bẩy tổng hợp trong tài chính doanh nghiệp.

Chi phí sử dụng vốn bình quân được tính bằng công thức: WACC = (Tỷ trọng vốn vay * Chi phí vốn vay) + (Tỷ trọng vốn tự có * Chi phí vốn tự có).

Trong trường hợp này:
- Tỷ trọng vốn vay = 0,4
- Chi phí vốn vay (sau thuế) = 10% = 0,1
- Tỷ trọng vốn tự có = 0,6
- Chi phí vốn tự có = 8% = 0,08

Vậy, WACC = (0,4 * 0,1) + (0,6 * 0,08) = 0,04 + 0,048 = 0,088 = 8,8%

Vậy đáp án đúng là 8,8%.

Công ty tài trợ tất cả bằng nguồn vốn cổ phần (vốn chủ sở hữu) nghĩa là công ty không sử dụng nợ vay. Khi đó, toàn bộ lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) sẽ thuộc về cổ đông. Do đó, nếu EBIT tăng, thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) cũng sẽ tăng theo một tỷ lệ tương ứng, vì không có chi phí lãi vay làm giảm lợi nhuận. Các lựa chọn khác không phản ánh đúng mối quan hệ này khi công ty chỉ sử dụng vốn cổ phần.

Để tính đòn bẩy kinh doanh (DOL), ta cần sử dụng công thức sau:

DOL = % Thay đổi trong lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) / % Thay đổi trong doanh thu

Hoặc có thể tính bằng công thức:

DOL = [Q * (P - AVC)] / [Q * (P - AVC) - FC]

Trong đó:
Q = Số lượng sản phẩm = 3000
P = Giá bán một đơn vị sản phẩm = 100.000 đ/sp
AVC = Chi phí biến đổi bình quân = 60.000 đ/sản phẩm
FC = Chi phí cố định = 100.000.000 đ

Thay số vào công thức:

DOL = [3000 * (100.000 - 60.000)] / [3000 * (100.000 - 60.000) - 100.000.000]
DOL = [3000 * 40.000] / [3000 * 40.000 - 100.000.000]
DOL = 120.000.000 / [120.000.000 - 100.000.000]
DOL = 120.000.000 / 20.000.000
DOL = 6

Tuy nhiên, không có đáp án nào trùng khớp với kết quả tính toán là 6. Có lẽ có một sai sót trong các đáp án được cung cấp hoặc trong dữ liệu đầu vào. Nếu lãi vay (R) được tính vào, công thức DOL sẽ phức tạp hơn, nhưng trong trường hợp này, ta chỉ sử dụng thông tin đã cho để tính DOL cơ bản.

Nếu chúng ta bỏ qua lãi vay R và tính DOL theo công thức trên, ta được DOL = 6. Vì không có đáp án nào trùng khớp, chúng ta cần xem xét lại đề bài hoặc các phương án trả lời. Trong trường hợp này, tôi sẽ chọn đáp án gần đúng nhất nếu bắt buộc phải chọn.

Tuy nhiên, vì không có đáp án nào đúng, tôi không thể xác định đáp án chính xác.

Quy trình tính sản lượng hòa vốn (Qhv):

Qhv = FC / (P - AVC)

Trong đó:
* FC là chi phí cố định (Fixed Cost).
* P là giá bán trên một đơn vị sản phẩm (Price).
* AVC là chi phí biến đổi trên một đơn vị sản phẩm (Average Variable Cost).

Áp dụng vào bài toán:
Qhv = 1000 / (1,5 - 1) = 1000 / 0,5 = 2000