Bạn được yêu cầu đánh giá một dự án đầu tư với dòng tiền phát sinh như sau: -792$, 1.780$, -1.000$. Tính toán IRR cho dự án này:

Đáp án đúng là C. Khấu hao. Giải thích: * **Khấu hao** là việc phân bổ giá trị của một tài sản hữu hình trong suốt thời gian sử dụng hữu ích của nó. Đây là một chi phí không dùng tiền mặt (non-cash expense) được ghi nhận vào báo cáo thu nhập, làm giảm lợi nhuận trước thuế (EBT). Vì lợi nhuận trước thuế giảm, nên thuế thu nhập phải nộp cũng giảm. * **Dòng tiền hoạt động thuần (A)**: Dòng tiền hoạt động thuần không trực tiếp làm giảm thu nhập báo cáo. Nó phản ánh lượng tiền mặt thực tế được tạo ra từ các hoạt động kinh doanh chính của công ty. * **Giá trị sổ sách (B)**: Giá trị sổ sách là giá trị còn lại của tài sản sau khi đã trừ đi khấu hao lũy kế. Nó không ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập báo cáo trong kỳ hiện tại. * **Giá trị thanh lý (D)**: Giá trị thanh lý là giá trị ước tính mà một tài sản có thể được bán với giá đó khi thanh lý. Nó không ảnh hưởng đến thu nhập báo cáo cho đến khi tài sản thực sự được bán.

Trong hợp đồng thuê tài sản, chủ sở hữu tài sản cho người khác thuê được gọi là "Bên cho thuê". Các phương án khác không chính xác vì: - A. Người nắm giữ tài sản thế chấp: Đây là người nhận tài sản thế chấp từ người khác để đảm bảo cho một nghĩa vụ (ví dụ: khoản vay). - C. Bên đi thuê: Đây là người thuê tài sản, trả tiền thuê cho chủ sở hữu. - D. Người đi thuê: Tương tự như bên đi thuê, là người thuê tài sản.

Trong trường hợp công ty tài trợ hoàn toàn bằng vốn cổ phần, cấu trúc vốn của công ty không bao gồm nợ. Khi đó, lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) tăng lên sẽ trực tiếp làm tăng thu nhập ròng, và do đó làm tăng thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS). Vì không có chi phí lãi vay phải trả (do không có nợ), tác động của sự thay đổi EBIT lên EPS sẽ lớn hơn so với trường hợp có nợ. Vì vậy, khi EBIT tăng, EPS sẽ tăng với tỷ lệ phần trăm lớn hơn.

Cơ cấu nguồn vốn của một doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau. * **Sự ổn định của doanh thu và lợi nhuận:** Doanh thu và lợi nhuận ổn định cho phép doanh nghiệp dễ dàng dự đoán dòng tiền và khả năng trả nợ, từ đó có thể tự tin hơn trong việc sử dụng nợ vay. Ngược lại, doanh nghiệp có doanh thu và lợi nhuận biến động thường phải dựa vào vốn chủ sở hữu nhiều hơn để đảm bảo an toàn tài chính. * **Đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành:** Các ngành công nghiệp khác nhau có nhu cầu vốn và rủi ro khác nhau. Ví dụ, các ngành công nghiệp có tính thâm dụng vốn cao (như sản xuất thép, điện) thường sử dụng nợ vay nhiều hơn so với các ngành dịch vụ. * **Doanh lợi vốn và lãi suất của vốn huy động:** Nếu doanh lợi vốn (tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư) cao hơn lãi suất của vốn huy động, doanh nghiệp có thể tăng cường sử dụng nợ vay để gia tăng lợi nhuận. Ngược lại, nếu doanh lợi vốn thấp hơn lãi suất, doanh nghiệp nên hạn chế sử dụng nợ vay. Vì tất cả các yếu tố trên đều ảnh hưởng đến cơ cấu nguồn vốn, đáp án đúng là D.