Nếu công ty dự báo rằng vốn vay trở nên quá tốn kém hay khan hiếm, các giám đốc tài chính thường có khuynh hướng _________ ngay tức khắc.

Đòn bẩy xuất hiện khi một công ty sử dụng chi phí cố định trong cơ cấu chi phí của mình. Chi phí cố định có thể là định phí hoạt động (ví dụ: khấu hao, tiền thuê nhà) hoặc chi phí tài chính cố định (ví dụ: lãi vay). Việc sử dụng đòn bẩy có thể làm tăng lợi nhuận khi doanh thu tăng, nhưng cũng có thể làm tăng lỗ khi doanh thu giảm. Do đó, đáp án A là chính xác nhất. Các đáp án khác không đúng vì: - B. Tiền mặt: Tiền mặt là một tài sản, không phải là yếu tố tạo ra đòn bẩy. - C. Chi phí hoạt động biến đổi: Chi phí biến đổi thay đổi theo mức độ hoạt động, không tạo ra hiệu ứng đòn bẩy như chi phí cố định. - D. Tất cả các câu trên đều đúng: Vì B và C không đúng nên D cũng không đúng.

Để tính đòn bẩy tổng hợp (DTL), ta cần tính các thành phần sau: 1. **Doanh thu (TR):** TR = Giá bán (P) * Số lượng (Q) = 100.000đ/sp * 2.000sp = 200.000.000đ 2. **Biến phí (TVC):** TVC = Chi phí biến đổi bình quân (AVC) * Số lượng (Q) = 60.000đ/sp * 2.000sp = 120.000.000đ 3. **Lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT):** EBIT = Doanh thu (TR) - Biến phí (TVC) - Chi phí cố định (FC) = 200.000.000đ - 120.000.000đ - 40.000.000đ = 40.000.000đ 4. **Lợi nhuận trước thuế (EBT):** EBT = EBIT - Lãi vay = 40.000.000đ - 5.000.000đ = 35.000.000đ 5. **Đòn bẩy hoạt động (DOL):** DOL = (Q * (P - AVC)) / (Q * (P - AVC) - FC) = (2.000 * (100.000 - 60.000)) / (2.000 * (100.000 - 60.000) - 40.000.000) = (2.000 * 40.000) / (2.000 * 40.000 - 40.000.000) = 80.000.000 / (80.000.000 - 40.000.000) = 80.000.000 / 40.000.000 = 2 6. **Đòn bẩy tài chính (DFL):** DFL = EBIT / (EBIT - Lãi vay) = 40.000.000 / (40.000.000 - 5.000.000) = 40.000.000 / 35.000.000 ≈ 1,14 7. **Đòn bẩy tổng hợp (DTL):** DTL = DOL * DFL = 2 * 1,14 = 2,28 Vậy, đáp án đúng là C. 2,28

Điểm hòa vốn tiền mặt (Qhvtm) là mức sản lượng mà tại đó doanh thu vừa đủ bù đắp các chi phí bằng tiền mặt, không bao gồm các khoản chi phí không bằng tiền như khấu hao. Công thức tính điểm hòa vốn tiền mặt: Qhvtm = (Tổng chi phí cố định bằng tiền mặt) / (Giá bán – Chi phí biến đổi bình quân) Trong đó: Tổng chi phí cố định bằng tiền mặt = Tổng chi phí cố định - Chi phí khấu hao Áp dụng vào bài toán: Tổng chi phí cố định bằng tiền mặt = 3000 - 500 = 2500 triệu đồng Giá bán (P) = 7 triệu đồng/sp Chi phí biến đổi bình quân = 2 triệu đồng/sp Điểm hòa vốn tiền mặt (Qhvtm) = 2500 / (7 - 2) = 500 (triệu sản phẩm) Vậy đáp án đúng là D. Qhvtm = 500 triệu đồng

Chiến lược phát triển tài chính của doanh nghiệp tập trung vào các quyết định đầu tư dài hạn nhằm đổi mới kỹ thuật và công nghệ sản xuất. Các quyết định này có tác động lớn đến khả năng cạnh tranh và tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp trong tương lai. Các lựa chọn khác như đáp ứng yêu cầu kinh doanh hàng ngày hoặc mua sắm vật tư chỉ là các hoạt động tác nghiệp ngắn hạn, không mang tính chiến lược phát triển.

Nguồn dòng tiền chính của một công ty thường đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Trong các lựa chọn được đưa ra: * **A. Lãi ròng:** Lãi ròng là một thành phần quan trọng nhưng chưa đủ để phản ánh dòng tiền. Lãi ròng chịu ảnh hưởng bởi các bút toán kế toán không phải tiền mặt (ví dụ: khấu hao). * **B. Tín dụng thuế:** Tín dụng thuế có thể làm giảm nghĩa vụ thuế nhưng không phải là nguồn dòng tiền hoạt động chính. * **C. Thu nhập trước lãi vay và khấu hao trừ thuế (EBITDA - Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization):** EBITDA là một chỉ số tốt để đánh giá khả năng tạo ra tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty. Nó loại bỏ ảnh hưởng của các yếu tố như lãi vay, thuế, khấu hao, giúp tập trung vào hiệu quả hoạt động chính. * **D. Chi tiêu vốn sau thuế:** Chi tiêu vốn là dòng tiền *ra*, không phải dòng tiền *vào*. * **E. Yêu cầu vốn luân chuyển:** Thay đổi trong vốn luân chuyển (ví dụ: tăng hàng tồn kho) có thể ảnh hưởng đến dòng tiền, nhưng không phải là nguồn dòng tiền chính. Do đó, phương án C là đáp án đúng nhất vì EBITDA phản ánh khả năng tạo ra tiền mặt từ hoạt động kinh doanh, trước khi tính đến các yếu tố tài chính và kế toán khác.