Khi thẩm định dự án, những yếu tố sau đây có khả năng thay đổi khi dự án đi vào hoạt động?

Phát biểu nào sau đây KHÔNG đúng khi hoạch định dòng tiền của dự án?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Khi hoạch định dòng tiền của dự án, cần tính đến các yếu tố như chi phí cơ hội, dòng tiền tăng thêm và ảnh hưởng gián tiếp. Chi phí chìm là những chi phí đã phát sinh và không thể thu hồi, do đó không nên được đưa vào quá trình hoạch định dòng tiền của dự án vì chúng không ảnh hưởng đến các quyết định trong tương lai.

Câu 9:

Chi phí lập báo cáo đánh giá tác động môi trường của dự án:

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Chi phí lập báo cáo đánh giá tác động môi trường (ĐTM) là một phần không thể thiếu trong quá trình triển khai dự án, đặc biệt là đối với các dự án có khả năng gây ảnh hưởng đến môi trường. Chi phí này được tính toán và dự trù ngay từ giai đoạn đầu của dự án và được ghi nhận trong dòng tiền đầu tư, vì nó là một chi phí bắt buộc để dự án được phê duyệt và triển khai. Do đó, đáp án A là chính xác.

Câu 10:

Một dự án có doanh thu hoạt động hàng năm là 4.800, khoản phải thu cuối mỗi năm bằng 30% doanh thu năm đó. Như vậy, tiền thu từ việc bán hàng của năm thứ hai là:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Doanh thu năm thứ hai là 4.800. Khoản phải thu cuối năm thứ nhất là 30% * 4.800 = 1.440. Khoản phải thu cuối năm thứ hai cũng là 1.440. Tiền thu từ bán hàng năm thứ hai = Doanh thu năm thứ hai + Khoản phải thu đầu năm thứ hai - Khoản phải thu cuối năm thứ hai = 4.800 + 1.440 - 1.440 = 4.800.

Câu 11:

Một thiết bị sử dụng đã hết thời gian khấu hao và ước tính có thể thanh lý theo giá thị trường thu được 100 triệu đồng. Thiết bị này được thay thế bằng thiết bị có nguyên giá là 10 tỷ đồng. Nếu thuế suất thu nhập là 25% thì khoản đầu tư ròng của dự án đầu tư thay thế trong trường hợp này bằng:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Khoản đầu tư ròng của dự án đầu tư thay thế được tính như sau:

* Nguyên giá thiết bị mới: 10 tỷ đồng
* Giá trị thanh lý thiết bị cũ: 100 triệu đồng
* Thuế thu nhập từ thanh lý: 100 triệu đồng * 25% = 25 triệu đồng
* Khoản đầu tư ròng: 10 tỷ đồng - 100 triệu đồng + 25 triệu đồng = 9.925 tỷ đồng

Vậy đáp án đúng là C. (9.925) tỷ đồng (10.000 – 75)

Câu 12:

Một dự án tuổi thọ 1 năm có doanh thu:

Doanh thu	30000
Δ phải thu	2000
chi phí hoạt động	15000
khấu hao	10000
thuế	1000
lãi vay	1000
Δ phải trả	1500

Dòng tiền hoạt động bằng:

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Để tính dòng tiền hoạt động (Operating Cash Flow - OCF), ta có thể sử dụng công thức sau:

OCF = EBIT * (1 - Thuế suất) + Khấu hao - Thay đổi vốn lưu động.

Trong đó:

EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) = Doanh thu - Chi phí hoạt động - Khấu hao

Thay đổi vốn lưu động (Change in Net Working Capital) = Δ phải thu - Δ phải trả

Tính toán:

1. Tính EBIT:
EBIT = 30,000 - 15,000 - 10,000 = 5,000

2. Tính Thuế suất:
Thuế suất = Thuế / EBT (Earnings Before Tax), trong đó EBT = EBIT - Lãi vay = 5,000 - 1,000 = 4,000
Thuế suất = 1,000 / 4,000 = 0.25 = 25%

3. Tính OCF:
OCF = 5,000 * (1 - 0.25) + 10,000 - (2,000 - 1,500)
OCF = 5,000 * 0.75 + 10,000 - 500
OCF = 3,750 + 10,000 - 500
OCF = 13,250

Tuy nhiên, không có đáp án nào trùng khớp với kết quả 13,250. Xem xét lại công thức và dữ liệu, có thể có cách tính OCF khác bằng cách sử dụng doanh thu và chi phí tiền mặt:

OCF = Doanh thu - Chi phí hoạt động (không bao gồm khấu hao) - Thuế + Δ phải trả - Δ phải thu

Trong đó, chi phí hoạt động không bao gồm khấu hao là 15,000.

OCF = 30,000 - 15,000 - 1,000 + 1,500 - 2,000
OCF = 30,000 - 15,000 - 1,000 - 500
OCF = 13,500

Vậy, OCF là 13,500.

Câu 13:

Cho dòng tiền của dự án như sau:

0	1	2	3	4
-1000	400	400	400	400

Yêu cầu xác định chỉ số PI của dự án biết rằng suất chiết khấu được sử dụng là 10%.

Lời giải: