Công thức “NCF = EBIT(1-t) + Khấu hao – Thay đổi vốn lưu động + Giá trị thanh lý sau thuế + Tiết kiệm thuế do lãi vay – Vốn đầu tư ban đầu” phản ánh:

Hai dự án được coi là loại trừ lẫn nhau khi việc chấp nhận dự án này đồng nghĩa với việc phải từ bỏ dự án khác. Điều này có nghĩa là doanh nghiệp không thể thực hiện cả hai dự án cùng một lúc, thường là do nguồn lực hạn chế (vốn, nhân lực, thời gian, v.v.) hoặc do tính chất cạnh tranh của các dự án.

Phương án 1 mô tả hai dự án độc lập.
Phương án 2 mô tả hai dự án phụ thuộc vào nhau.
Phương án 4 không cung cấp thông tin gì.

Do đó, phương án 3 là đáp án đúng.

Một dự án được coi là khả thi khi nó đáp ứng đồng thời ba yêu cầu chính: tuân thủ pháp luật, có khả năng thực hiện được, và mang lại hiệu quả về mặt tài chính hoặc kinh tế - xã hội. Phương án 4 tổng hợp đầy đủ và chính xác các yếu tố này, trong khi các phương án 1, 2, và 3 chỉ đề cập đến một phần của tiêu chí đánh giá tính khả thi của dự án.

Dự án có thể được thẩm định theo nhiều quan điểm khác nhau, bao gồm:

* Quan điểm tài chính: Tập trung vào khả năng sinh lời và hiệu quả tài chính của dự án đối với chủ đầu tư hoặc doanh nghiệp.
* Quan điểm kinh tế: Đánh giá tác động của dự án đến nền kinh tế nói chung, bao gồm lợi ích xã hội, tăng trưởng kinh tế, và tạo việc làm.
* Quan điểm ngân sách: Xem xét sự phù hợp của dự án với ngân sách nhà nước hoặc nguồn vốn công, đảm bảo sử dụng hiệu quả nguồn lực công.

Do đó, phương án "Tất cả đều đúng" là đáp án chính xác.

Giai đoạn chuẩn bị đầu tư bao gồm các công việc chính: nghiên cứu cơ hội đầu tư, nghiên cứu tiền khả thi (nếu cần) và nghiên cứu khả thi để đánh giá tính hiệu quả và khả năng thực hiện của dự án. Các giai đoạn sau đó là thiết lập dự án, chuẩn bị mặt bằng, lập hồ sơ mời thầu, và thẩm định dự án thuộc các giai đoạn khác của quá trình đầu tư.

Lý do một công ty thay thế một dự án hiện tại có thể bao gồm:

* A. Dự án mới có làm gia tăng giá trị của công ty nhiều hơn: Đây là lý do chính. Mục tiêu của mọi công ty là tối đa hóa giá trị. Nếu một dự án mới hứa hẹn lợi nhuận cao hơn và đóng góp lớn hơn vào giá trị tổng thể của công ty so với dự án hiện tại, việc thay thế là hợp lý.
* B. Công nghệ dự án thay đổi đột ngột: Sự thay đổi công nghệ có thể làm cho dự án hiện tại trở nên lỗi thời hoặc kém hiệu quả. Do đó, việc chuyển sang một dự án mới sử dụng công nghệ tiên tiến hơn có thể cần thiết để duy trì tính cạnh tranh.
* C. Chiến lược đầu tư của công ty thay đổi: Khi chiến lược đầu tư của công ty thay đổi (ví dụ: tập trung vào các lĩnh vực mới, giảm thiểu rủi ro, v.v.), các dự án hiện tại có thể không còn phù hợp với định hướng mới. Thay thế bằng các dự án phù hợp hơn với chiến lược mới là điều cần thiết.

Vì cả ba lý do trên đều có thể dẫn đến việc thay thế dự án, đáp án chính xác là D.