Trong điều kiện lý tưởng, số nhân tiền tệ sẽ bằng:

Trong mô hình IS-LM, chính sách tiền tệ thắt chặt (ví dụ: tăng lãi suất hoặc giảm cung tiền) sẽ làm giảm lượng tiền cung ứng trong nền kinh tế. Điều này dẫn đến đường LM dịch chuyển sang trái. Đường LM (Liquidity Preference - Money Supply) biểu thị mối quan hệ giữa lãi suất và thu nhập trên thị trường tiền tệ. Khi lượng tiền cung ứng giảm, lãi suất cần phải tăng lên để cân bằng thị trường tiền tệ, do đó đường LM dịch chuyển sang trái.

Ngân hàng trung ương (NHTW) có thể điều chỉnh khối lượng tiền tệ thông qua các công cụ chính sách tiền tệ. Trong trường hợp này, NHTW sử dụng hai công cụ:

1. Tỷ lệ dự trữ bắt buộc: Đây là tỷ lệ phần trăm tiền gửi mà các ngân hàng thương mại phải giữ lại tại NHTW. Khi NHTW giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, các ngân hàng thương mại có nhiều tiền hơn để cho vay, làm tăng cung tiền trong nền kinh tế.


2. Bán chứng khoán của Chính phủ: Khi NHTW bán chứng khoán của Chính phủ, các cá nhân và tổ chức mua chứng khoán phải trả tiền cho NHTW. Điều này làm giảm lượng tiền mặt lưu thông trong nền kinh tế, do tiền từ các cá nhân và tổ chức chuyển vào NHTW.

Tuy nhiên, trong câu hỏi này có một điểm mâu thuẫn. Việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc sẽ làm tăng cung tiền, trong khi việc bán chứng khoán của Chính phủ sẽ làm giảm cung tiền. Để xác định tác động cuối cùng lên khối lượng tiền tệ, chúng ta cần xem xét mức độ ảnh hưởng của từng biện pháp. Thông thường, việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc có tác động mạnh hơn việc bán chứng khoán của chính phủ (trong ngắn hạn). Do đó, mặc dù việc bán chứng khoán có thể làm giảm một phần cung tiền, nhưng tác động tăng lên từ việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc vẫn lớn hơn.

Như vậy, trong trường hợp này, khối lượng tiền tệ sẽ tăng lên.