Nguyên nhân quan trọng nhất cho sự dốc xuống của đường tổng cầu là:

Mức sống của một quốc gia hoặc cá nhân được quyết định chủ yếu bởi năng suất, tức là khả năng sản xuất hàng hóa và dịch vụ trên một đơn vị lao động. Khi năng suất tăng, thu nhập thực tế cũng tăng, dẫn đến mức sống cao hơn. Các yếu tố khác như tài nguyên thiên nhiên, tư bản và mức độ làm việc chăm chỉ đều quan trọng, nhưng năng suất là yếu tố quyết định nhất vì nó phản ánh hiệu quả sử dụng các nguồn lực này.

Mô hình Baumol-Tobin cho thấy lượng cầu tiền thực tế phụ thuộc vào các yếu tố sau: thu nhập, lãi suất và chi phí giao dịch.

* Chi phí đến ngân hàng tăng: Nếu chi phí đến ngân hàng tăng (ví dụ: phí giao dịch, thời gian đi lại), người ta sẽ có xu hướng giữ nhiều tiền mặt hơn để giảm số lần phải đến ngân hàng. Do đó, cầu về tiền thực tế tăng.
* Lãi suất giảm: Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc giữ tiền mặt (thay vì gửi vào ngân hàng để hưởng lãi) giảm. Điều này làm cho việc giữ tiền mặt trở nên hấp dẫn hơn, và do đó, cầu về tiền thực tế tăng.

Vậy, cả hai yếu tố A (chi phí đến ngân hàng tăng) và C (lãi suất giảm) đều làm tăng lượng cầu về tiền thực tế. Vì vậy, đáp án đúng là "Câu A và C".

Chính sách tiền tệ nới lỏng (tăng cung tiền) có xu hướng làm giảm lãi suất. Chính sách tài khóa thắt chặt (tăng thuế thu nhập) có xu hướng làm giảm tổng cầu, do đó có thể làm giảm lãi suất và/hoặc giảm thu nhập. Vì vậy, lãi suất chắc chắn sẽ giảm. Thu nhập có thể tăng nếu tác động của chính sách tiền tệ mạnh hơn, giảm nếu tác động của chính sách tài khóa mạnh hơn, hoặc không đổi nếu hai tác động triệt tiêu lẫn nhau. Do đó, đáp án chính xác là "Câu B và C đúng".

Tỷ giá hối đoái chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô và tiền tệ. Các yếu tố được liệt kê có ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp đến tỷ giá hối đoái bao gồm:

(1) Giảm phát, lạm phát: Lạm phát cao làm giảm sức mua của đồng tiền, có thể dẫn đến giảm giá trị đồng tiền trên thị trường ngoại hối. Giảm phát có thể làm tăng giá trị đồng tiền.
(2) Cung cầu ngoại hối: Quy luật cung cầu tác động trực tiếp đến tỷ giá. Khi cầu ngoại tệ lớn hơn cung, giá ngoại tệ tăng và ngược lại.
(3) Tình hình thừa hay thiếu hụt của cán cân thanh toán quốc tế: Thâm hụt cán cân thanh toán có thể gây áp lực giảm giá lên đồng tiền quốc gia.
(4) Mức chênh lệch giữa lãi suất của 2 dòng tiền: Lãi suất cao hơn thường thu hút vốn đầu tư nước ngoài, làm tăng cầu và giá trị đồng tiền.
(6) Thu nhập thực tế tính theo đầu người tăng lên: Thu nhập tăng thường dẫn đến nhu cầu nhập khẩu tăng, có thể gây áp lực lên tỷ giá.
(8) Mức chênh lệch lạm phát trong điều kiện nền kinh tế mở: So sánh lạm phát giữa các quốc gia ảnh hưởng đến sức cạnh tranh và dòng vốn, từ đó tác động đến tỷ giá.

Các yếu tố (5) và (7) ít ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá hối đoái trong bối cảnh hiện tại:
(5) Hàm lượng vàng của tiền: Trong chế độ bản vị vàng, yếu tố này ảnh hưởng đến tỷ giá. Tuy nhiên, hầu hết các quốc gia hiện nay không sử dụng chế độ bản vị vàng.
(7) Mức chênh lệch lạm phát trong điều kiện nền kinh tế khép kín: Nền kinh tế khép kín không giao thương với bên ngoài nên lạm phát trong nước không ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái.

Vậy, các nhân tố 1, 2, 3, 4, 6, 8 ảnh hưởng tới sự biến động của tỷ giá hối đoái.