Nếu một trái phiếu có tỷ suất coupon (trả hàng năm) là 5%, kỳ hạn 4 năm, mệnh giá $1000, các trái phiếu tương tự đang được bán với mức lợi tức 8%, thị giá của trái phiếu này là bao nhiêu?

Để xác định thị giá của trái phiếu, chúng ta cần tính tổng giá trị hiện tại (Present Value - PV) của tất cả các khoản thanh toán coupon và giá trị hiện tại của mệnh giá trái phiếu sẽ được nhận vào cuối kỳ hạn. Công thức tổng quát để định giá một trái phiếu là: P = C * [1 - (1 + r)^-N] / r + FV / (1 + r)^N Trong đó: * **P** là thị giá của trái phiếu. * **C** là khoản thanh toán coupon hàng năm = Tỷ suất coupon * Mệnh giá. * **r** là lợi tức yêu cầu trên thị trường (Yield to Maturity - YTM). * **N** là số năm đến ngày đáo hạn. * **FV** là mệnh giá của trái phiếu. Áp dụng các giá trị từ câu hỏi: * Mệnh giá (FV) = $1000 * Tỷ suất coupon = 5% hàng năm * Khoản thanh toán coupon hàng năm (C) = 5% * $1000 = $50 * Kỳ hạn (N) = 4 năm * Lợi tức yêu cầu trên thị trường (r) = 8% = 0.08 Bây giờ chúng ta sẽ tính toán từng phần: **1. Tính giá trị hiện tại của các khoản thanh toán coupon (PV of Annuity):** PV_coupon = C * [1 - (1 + r)^-N] / r PV_coupon = $50 * [1 - (1 + 0.08)^-4] / 0.08 PV_coupon = $50 * [1 - (1.08)^-4] / 0.08 PV_coupon = $50 * [1 - 0.73502985] / 0.08 PV_coupon = $50 * [0.26497015] / 0.08 PV_coupon = $50 * 3.312126875 PV_coupon = $165.60634375 **2. Tính giá trị hiện tại của mệnh giá (PV of Face Value):** PV_mệnh_giá = FV / (1 + r)^N PV_mệnh_giá = $1000 / (1 + 0.08)^4 PV_mệnh_giá = $1000 / (1.08)^4 PV_mệnh_giá = $1000 / 1.36048896 PV_mệnh_giá = $735.02985 **3. Tính thị giá của trái phiếu (P):** P = PV_coupon + PV_mệnh_giá P = $165.60634375 + $735.02985 P = $900.63619375 Làm tròn đến hai chữ số thập phân, thị giá của trái phiếu là $900.64. So sánh với các phương án đã cho, phương án $900,64 là chính xác nhất.