Một nhà phân tích thu thập thông tin về 3 chứng khoán sau:Chứng khoánTSSL dự đoánBetaA18.1%1.5B15.7%1.1C12.5%0.6Nếu lãi suất phi rủi ro là 8%, phần bù rủi ro thị trường là 7%, chứng khoán nào ít có khả năng được mua nhất?

Câu 15:

Giả sử giá thị trường hiện tại của CP Alpha ở mức 42\$/CP, dự báo sau 1 năm nữa giá sẽ là 48\$/CP, cổ tức dự kiến chi trả trong kỳ 1.5\$/CP. Bạn đang có vốn tự có là \$25,000 và quyết định sẽ thực hiện mua ký quỹ. Nhà môi giới cho biết tỷ lệ ký quỹ ban đầu là 50%, lãi suất vay ký quỹ là 7%/năm. Với tỷ lệ ký quỹ duy trì (MMR) là 35%, giá cổ phiếu có thể giảm đến mức bao nhiêu trước khi bạn nhận được thông báo nộp tiền ký quỹ từ nhà môi giới?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Để giải bài toán này, chúng ta cần xác định giá cổ phiếu tối thiểu mà tại đó tỷ lệ ký quỹ thực tế giảm xuống dưới tỷ lệ ký quỹ duy trì (MMR) là 35%, dẫn đến việc nhà môi giới yêu cầu nộp thêm tiền ký quỹ.

Bước 1: Xác định số lượng cổ phiếu có thể mua ban đầu.
Với số vốn \$25,000 và tỷ lệ ký quỹ ban đầu 50%, số tiền vay được từ nhà môi giới là \$25,000. Tổng số tiền có để mua cổ phiếu là \$25,000 + \$25,000 = \$50,000.
Số lượng cổ phiếu có thể mua là \$50,000 / \$42 = 1190.48 cổ phiếu. Vì không thể mua lẻ cổ phiếu, ta làm tròn xuống 1190 cổ phiếu.

Bước 2: Xác định giá cổ phiếu tối thiểu để duy trì tỷ lệ ký quỹ.
Gọi P là giá cổ phiếu tối thiểu. Khi đó, giá trị cổ phiếu là 1190 * P.
Số tiền vay vẫn là \$25,000.
Tỷ lệ ký quỹ thực tế = (Giá trị cổ phiếu - Số tiền vay) / Giá trị cổ phiếu
Ta có: (1190 * P - \$25,000) / (1190 * P) = 0.35
Giải phương trình trên:
1190P - 25000 = 0.35 * 1190P
1190P - 25000 = 416.5P
773. 5P = 25000
P = 25000 / 773.5 = 32.31

Vậy, giá cổ phiếu có thể giảm đến mức \$32.31 trước khi nhận được thông báo nộp tiền ký quỹ.

Câu 16:

Một kỳ phiếu kho bạc Mỹ lãi suất 9%, mệnh giá \$100.000 thanh toán lãi vào 30 tháng 5 và 30 tháng mười một. Trái phiếu được giao dịch vào ngày 15 tháng 8. Lãi tích lũy của trái phiếu này là:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Kỳ phiếu kho bạc trả lãi hai lần một năm.

Lãi suất mỗi kỳ = 9%/2 = 4.5%

Số tiền lãi mỗi kỳ = 4.5% * $100,000 = $4,500

Số ngày trong kỳ = 30/5 đến 30/11 = 184 ngày

Số ngày từ 30/5 đến 15/8 = 77 ngày (31-30+30+31+15)

Lãi tích lũy = (77/184) * $4,500 = $1,883.15

Vậy đáp án gần nhất là C. $1.868,9

Câu 17:

Giả sử bạn đã bán khống 500 cổ phiếu phổ thông với giá \$18 mỗi cổ phiếu. Mức ký quỹ ban đầu là 50%. Nếu tại mức giá từ \$21 mỗi cổ phiếu thì bạn sẽ nhận được thông báo nộp tiền ký quỹ . Khi đó, mức ký quỹ duy trì là bao nhiêu?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Để giải bài toán này, ta cần tính toán mức ký quỹ duy trì dựa trên giá cổ phiếu và số lượng cổ phiếu bán khống.

Ban đầu, bạn bán khống 500 cổ phiếu với giá $18/cổ phiếu.
Tổng giá trị bán khống ban đầu: 500 * $18 = $9000.
Mức ký quỹ ban đầu là 50%, vậy số tiền ký quỹ ban đầu là: $9000 * 50% = $4500.

Khi giá cổ phiếu tăng lên $21/cổ phiếu, giá trị vị thế bán khống tăng lên: 500 * $21 = $10500.
Số tiền ký quỹ của bạn bây giờ là: $4500 (ký quỹ ban đầu) - ($10500 - $9000) (khoản lỗ) = $4500 - $1500 = $3000.

Mức ký quỹ hiện tại được tính bằng: (Số tiền ký quỹ / Giá trị vị thế hiện tại) * 100% = ($3000 / $10500) * 100% = 28.57%.

Vậy, mức ký quỹ duy trì là 28.57%.

Câu 18:

The material wealth of a society is a function of _________.

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Tài sản thực (real assets) bao gồm đất đai, máy móc, thiết bị và kiến trúc. Đây là những tài sản được sử dụng để sản xuất hàng hóa và dịch vụ. Sự giàu có vật chất của một xã hội phụ thuộc vào năng lực sản xuất, mà năng lực sản xuất lại phụ thuộc vào tài sản thực mà xã hội đó sở hữu. Các tài sản tài chính (financial assets) như cổ phiếu và trái phiếu chỉ đại diện cho quyền sở hữu đối với tài sản thực hoặc các khoản thanh toán trong tương lai, chứ không trực tiếp tạo ra của cải vật chất. Vì vậy, đáp án đúng là B.

Câu 19:

The means by which individuals hold their claims on real assets in a well-developed economy are_____

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Câu hỏi này đề cập đến cách thức mà các cá nhân nắm giữ quyền sở hữu đối với tài sản thực trong một nền kinh tế phát triển. Tài sản tài chính (financial assets) là các công cụ đại diện cho quyền sở hữu đối với tài sản thực, ví dụ như cổ phiếu (đại diện cho quyền sở hữu một phần công ty và tài sản của công ty đó), trái phiếu (đại diện cho khoản nợ mà người phát hành trái phiếu phải trả cho người sở hữu trái phiếu, và khoản nợ này thường được đảm bảo bằng tài sản của người phát hành), và các công cụ phái sinh (derivative) có giá trị phụ thuộc vào giá trị của một tài sản cơ sở (underlying asset). Các lựa chọn khác không phù hợp vì: (A) Investment assets là một thuật ngữ chung chung và không đặc tả cách thức nắm giữ quyền sở hữu; (B) Depository assets thường liên quan đến các khoản tiền gửi; (C) Derivative assets là một loại tài sản tài chính, nhưng không bao gồm tất cả các phương tiện nắm giữ quyền sở hữu; (E) Exchange-driven assets không phải là một thuật ngữ phổ biến và không liên quan trực tiếp đến việc nắm giữ quyền sở hữu đối với tài sản thực.

Câu 20:

Until 1999, the _______Act(s) prohibited banks in the United States from both accepting deposits and underwriting securities.

Lời giải: