Giả sử giá thị trường hiện tại của CP Alpha ở mức 42\$/CP, dự báo sau 1 năm nữa giá sẽ là 48\$/CP, cổ tức dự kiến chi trả trong kỳ 1.5\$/CP. Bạn đang có vốn tự có là \$25,000 và quyết định sẽ thực hiện mua ký quỹ. Nhà môi giới cho biết tỷ lệ ký quỹ ban đầu là 50%, lãi suất vay ký quỹ là 7%/năm. Với tỷ lệ ký quỹ duy trì (MMR) là 35%, giá cổ phiếu có thể giảm đến mức bao nhiêu trước khi bạn nhận được thông báo nộp tiền ký quỹ từ nhà môi giới?
Trả lời:
Đáp án đúng: A
Để giải bài toán này, chúng ta cần xác định giá cổ phiếu tối thiểu mà tại đó tỷ lệ ký quỹ thực tế giảm xuống dưới tỷ lệ ký quỹ duy trì (MMR) là 35%, dẫn đến việc nhà môi giới yêu cầu nộp thêm tiền ký quỹ.
Bước 1: Xác định số lượng cổ phiếu có thể mua ban đầu.
Với số vốn \$25,000 và tỷ lệ ký quỹ ban đầu 50%, số tiền vay được từ nhà môi giới là \$25,000. Tổng số tiền có để mua cổ phiếu là \$25,000 + \$25,000 = \$50,000.
Số lượng cổ phiếu có thể mua là \$50,000 / \$42 = 1190.48 cổ phiếu. Vì không thể mua lẻ cổ phiếu, ta làm tròn xuống 1190 cổ phiếu.
Bước 2: Xác định giá cổ phiếu tối thiểu để duy trì tỷ lệ ký quỹ.
Gọi P là giá cổ phiếu tối thiểu. Khi đó, giá trị cổ phiếu là 1190 * P.
Số tiền vay vẫn là \$25,000.
Tỷ lệ ký quỹ thực tế = (Giá trị cổ phiếu - Số tiền vay) / Giá trị cổ phiếu
Ta có: (1190 * P - \$25,000) / (1190 * P) = 0.35
Giải phương trình trên:
1190P - 25000 = 0.35 * 1190P
1190P - 25000 = 416.5P
773. 5P = 25000
P = 25000 / 773.5 = 32.31
Vậy, giá cổ phiếu có thể giảm đến mức \$32.31 trước khi nhận được thông báo nộp tiền ký quỹ.
