Một công ty đang cân nhắc lựa chọn giữa dự án đầu tư loại trừ lẫn nhau như sau: Dự án A yêu cầu vốn đầu tư ban đầu là 500$ và sẽ tạo dòng tiền là 120$ mỗi năm trong 7 năm tới. Dự án B yêu cầu vốn đầu tư ban đầu là 5.000$ và sẽ tạo dòng tiền là 1.350$ mỗi năm trong 5 năm tới. Tỷ suất sinh lợi yêu cầu của nhà đầu tư là 10%. Dự án có NPV cao nhất là bao nhiêu?
Trả lời:
Đáp án đúng: D
Để xác định dự án có Giá trị hiện tại thuần (NPV) cao nhất, chúng ta cần tính NPV cho từng dự án.
Công thức tính NPV: NPV = - Vốn đầu tư ban đầu + PV của Dòng tiền tương lai
Trong đó, PV của Dòng tiền tương lai (dòng tiền đều - annuity) được tính bằng: PMT * [1 - (1 + r)^-n] / r
Với:
* PMT: Dòng tiền đều hàng năm
* r: Tỷ suất sinh lợi yêu cầu (tỷ lệ chiết khấu)
* n: Số năm (số kỳ)
**1. Tính NPV cho Dự án A:**
* Vốn đầu tư ban đầu (CF0) = 500$
* Dòng tiền hàng năm (PMT) = 120$
* Số năm (n) = 7
* Tỷ suất sinh lợi yêu cầu (r) = 10% = 0.10
PV của dòng tiền Dự án A = 120 * [1 - (1 + 0.10)^-7] / 0.10
= 120 * [1 - (1.10)^-7] / 0.10
= 120 * [1 - 0.513158] / 0.10
= 120 * 0.486842 / 0.10
= 120 * 4.86842
= 584.21$
NPV_A = -500$ + 584.21$
NPV_A = 84.21$
**2. Tính NPV cho Dự án B:**
* Vốn đầu tư ban đầu (CF0) = 5.000$
* Dòng tiền hàng năm (PMT) = 1.350$
* Số năm (n) = 5
* Tỷ suất sinh lợi yêu cầu (r) = 10% = 0.10
PV của dòng tiền Dự án B = 1350 * [1 - (1 + 0.10)^-5] / 0.10
= 1350 * [1 - (1.10)^-5] / 0.10
= 1350 * [1 - 0.620921] / 0.10
= 1350 * 0.379079 / 0.10
= 1350 * 3.79079
= 5117.57$
NPV_B = -5.000$ + 5117.57$
NPV_B = 117.57$
**3. So sánh NPV:**
* NPV_A = 84.21$
* NPV_B = 117.57$
Vì NPV của Dự án B (117.57$) cao hơn NPV của Dự án A (84.21$), dự án có NPV cao nhất là Dự án B với NPV khoảng 117.56$ (do làm tròn).
Do đó, đáp án đúng là 117,56$.
Với 400+ câu trắc nghiệm Quản trị Tài chính được chia sẻ nhằm giúp các bạn sinh viên khối ngành Tài chính - Ngân hàng có thêm tư liệu tham khảo học tập bổ ích.
50 câu hỏi 60 phút
