Một công ty có tỷ số nợ là 50%. Hiện tại, chi phí lãi vay là $500,000 trên $5,000,000 tổng nợ. Thuế suất là 40%. Nếu ROA của công ty là 6%, hỏi ROE lớn hơn ROA bao nhiêu phần trăm?
Trả lời:
Đáp án đúng: A
Để xác định ROE lớn hơn ROA bao nhiêu phần trăm, chúng ta cần tính toán ROE của công ty dựa trên các thông tin đã cho. Trong các bài toán về đòn bẩy tài chính, ROA thường được hiểu là Lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) sau thuế trên Tổng tài sản (EBIT*(1-t)/TA) để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản trước khi xem xét cấu trúc vốn. Khi đó, sự chênh lệch giữa ROE và ROA sẽ thể hiện tác động của đòn bẩy tài chính.
Các bước tính toán:
1. **Xác định Tổng tài sản (Total Assets - TA) và Vốn chủ sở hữu (Equity - E):**
* Tỷ số nợ = Tổng nợ / Tổng tài sản
* 0.50 = $5,000,000 / Tổng tài sản
* Tổng tài sản (TA) = $5,000,000 / 0.50 = $10,000,000.
* Vốn chủ sở hữu (E) = Tổng tài sản - Tổng nợ = $10,000,000 - $5,000,000 = $5,000,000.
2. **Tính Lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) từ ROA giả định:**
* Nếu ROA (Return on Assets) được hiểu là Lợi nhuận trước lãi vay và thuế (sau thuế) trên Tổng tài sản, tức là: ROA = EBIT * (1 - Thuế suất) / Tổng tài sản.
* 0.06 = EBIT * (1 - 0.40) / $10,000,000
* 0.06 * $10,000,000 = EBIT * 0.60
* $600,000 = EBIT * 0.60
* EBIT = $600,000 / 0.60 = $1,000,000.
3. **Tính Lợi nhuận ròng (Net Income - NI):**
* Lợi nhuận ròng (NI) = (EBIT - Chi phí lãi vay) * (1 - Thuế suất)
* NI = ($1,000,000 - $500,000) * (1 - 0.40)
* NI = $500,000 * 0.60 = $300,000.
4. **Tính Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE - Return on Equity):**
* ROE = Lợi nhuận ròng / Vốn chủ sở hữu
* ROE = $300,000 / $5,000,000 = 0.06 = 6%.
5. **Tính chênh lệch ROE lớn hơn ROA bao nhiêu phần trăm:**
* Chênh lệch = ROE - ROA = 6% - 6% = 0%.
**Giải thích về sự chênh lệch:**
Trong trường hợp này, tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA = 6%) bằng với chi phí sử dụng nợ sau thuế (chi phí lãi vay / tổng nợ * (1 - thuế suất) = ($500,000 / $5,000,000) * (1 - 0.40) = 10% * 0.60 = 6%). Khi ROA bằng với chi phí sử dụng nợ sau thuế, đòn bẩy tài chính không tạo ra lợi ích gia tăng cho các cổ đông, do đó ROE sẽ bằng ROA. Điều này dẫn đến chênh lệch giữa ROE và ROA là 0%.
**Đáp án đúng là 0.0%.**
Sưu tầm và chia sẻ 60 câu hỏi trắc nghiệm Phân tích báo cáo tài chính có đáp án, nhằm giúp các bạn sinh viên chuyên ngành chuẩn bị cho kì thi sắp tới.
29 câu hỏi 45 phút
