Lý thuyết tiền lương hiệu quả cho rằng:

Khi chính phủ tăng thuế đánh vào hàng tiêu dùng nhập khẩu, hàng hóa nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn. Điều này làm giảm nhu cầu đối với hàng nhập khẩu và khuyến khích người tiêu dùng chuyển sang sử dụng hàng hóa sản xuất trong nước. Khi nhu cầu hàng hóa trong nước tăng lên, tổng cầu (AD) sẽ tăng, do đó đường tổng cầu dịch chuyển sang phải.

Tiết kiệm công cộng (hay còn gọi là tiết kiệm của chính phủ) được tính bằng cách lấy tổng thu ngân sách nhà nước (chủ yếu từ thuế) trừ đi tổng chi ngân sách nhà nước (bao gồm mua hàng hóa dịch vụ của chính phủ và các khoản chuyển giao như trợ cấp, lương hưu,...). Công thức chính xác là: Tiết kiệm công cộng = Thuế - Chi tiêu của chính phủ - Các khoản chuyển giao. Do đó, đáp án đúng là thuế cộng các khoản chuyển giao của chính phủ trừ khoản mua hàng hoá – dịch vụ của chính phủ.

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về tác động của các công cụ chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương (NHTW) lên lãi suất trên thị trường tiền tệ. Cụ thể, nó xem xét tác động kết hợp của nghiệp vụ thị trường mở (bán trái phiếu) và chính sách lãi suất chiết khấu.

Phân tích:

• Bán trái phiếu trên thị trường mở: Khi NHTW bán trái phiếu, nó hút tiền từ lưu thông trong nền kinh tế. Điều này làm giảm lượng cung tiền, tạo áp lực tăng lên đối với lãi suất trên thị trường tiền tệ (do tiền trở nên khan hiếm hơn).


• Giảm lãi suất chiết khấu: Lãi suất chiết khấu là lãi suất mà NHTW cho các ngân hàng thương mại vay. Khi NHTW giảm lãi suất chiết khấu, việc vay tiền từ NHTW trở nên rẻ hơn đối với các ngân hàng. Điều này khuyến khích các ngân hàng vay nhiều hơn, làm tăng lượng cung tiền trong nền kinh tế và tạo áp lực giảm lên đối với lãi suất trên thị trường tiền tệ.

Tác động kết hợp:

Hai hành động này có tác động ngược chiều lên lãi suất. Bán trái phiếu có xu hướng làm tăng lãi suất, trong khi giảm lãi suất chiết khấu có xu hướng làm giảm lãi suất. Tuy nhiên, tác động cuối cùng phụ thuộc vào quy mô tương đối của hai hành động này. Thông thường, nghiệp vụ thị trường mở (bán trái phiếu) có tác động mạnh hơn so với điều chỉnh lãi suất chiết khấu. Do đó, trong trường hợp này, việc bán trái phiếu có thể có tác động lấn át việc giảm lãi suất chiết khấu.

Tuy nhiên, vì chúng ta không có thông tin về quy mô tương đối của hai hành động, nên không thể chắc chắn về tác động cuối cùng lên lãi suất thị trường tiền tệ.

Kết luận:

Do tác động trái chiều và không có thông tin định lượng về quy mô của các hành động, chúng ta không thể kết luận chắc chắn liệu lãi suất sẽ tăng, giảm hay không đổi. Vì vậy, đáp án chính xác nhất là "Không thể kết luận".